今日國家統計局發佈房地產行業資料， 2017年1-2月商品房銷售面積同比增25.1%， 考慮到一二線熱點城市自去年10月以來陸續推出限購政策導致不景氣， 此次全國商品房銷量資料的大幅增長應該主要來自於三四線城市。
有權威證券分析師認為， 作為房地產後週期產業鏈之一， 家電行業有望充分受益於三四線城市商品房銷售大幅增長， 尤其是裝修屬性最強的廚電細分行業以及在消費市場主要在三四線城市並管道佈局成熟完善的二線龍頭企業。
浙江美大 （002677）
選入理由
1.公司集成灶營收和毛利均占到90%以上,市占率達到1/3,是該細分行業的龍頭。 公司作為行業龍頭有著技術和品牌上的先天優勢,業績對競爭者湧入市場帶來的壓力敏感度較低,充分享受行業空間野蠻生長的紅利。
2.公司擁有集成灶行業最為高端的生產裝備， 加強銷售管道多元化建設,提高KA管道進店率,電商開始與線下經銷商形成合力,不斷完善的線下管道為其提供優質的安裝和完善的售後服務。
盈利預測與投資建議
鑒於集成灶行業成長情況良好,我們上調公司2017-2019年EPS分別為0.47元、0.63元、0.84元,考慮細分行業巨大成長空間,給予公司2017年35倍估值,對應目標價16.45元,上調至“買入”評級。
風險提示
原材料價格或大幅波動,房地產行業不景氣,集成灶滲透率或不及預期。
蘇 泊 爾 002032
選入理由
公司近年來持續推動管道下沉,目前三、四線市場銷售占比已提升至約40%,後續在消費升級及城鎮化率提升帶動下,三、四級市場仍有極為可觀的發展空間;此外,公司非廚業務穩步推進,且SEB豐富產品儲備有望助公司在國內新品類小家電放量初期迅速搶佔市場;總體而言,在管道下沉、新品持續放量以及電商管道快速發展等因素帶動下,公司長期發展空間值得期待。
盈利預測與投資建議
考慮到公司盈利能力穩步上行帶動業績增長,預計公司17、18年EPS分別為2.01、2.37元,對應當前股價PE分別16.36、13.91倍,維持公司“買入”評級。
海信科龍 000921
選入理由
海信科龍作為海信集團旗下白電上市平臺,其核心業務包括冰箱、家用空調及中央空調,其中冰箱市場份額僅次於海爾,家用空調市場份額位於行業前六,中央空調業務基於日立品牌在國內具有較強市場影響力;公司旗下擁有海信、科龍及容聲三大品牌,相關產品在國內均具有較高知名度;公司整體營收規模與一線龍頭相比存在一定差距,但在二線白電中則具備領先優勢。
盈利預測與投資建議
預計公司16、17年EPS為0.84及1.50元,對應目前股價PE僅為13.66及7.66倍(剔除非經常性影響,公司17年估值也僅為11.38倍),目前市值僅體現其中央空調業務市值,比較優勢極其明顯,重申“買入”評級。
風險提示
1.終端需求表現低迷;
2.原材料價格波動風險。
小編編每日會搜刮各大財經研報， 為您精選優質個股。
小編編還會經常舉行活動給大家送禮物哦～快關注我吧。