華燦光電收購美國美新半導體獲CFIUS批准

近日，華燦光電（300323）發佈公告稱，旗下子公司和諧光電收購美國美新半導體終獲得CFIUS審查通過。

這是在美國總統特朗普上臺後的強烈貿易保護立場下，中國企業海外並購傳來的又一捷報。而被人所熟知的老牌投資機構IDG資本繼今年3月先後帶領中國財團完成收購世界照明巨頭歐司朗旗下的通用照明業務及美國IDG集團投資業務之後，再次以收購主導者的身份出現在了公眾的視野中。

此次， IDG資本攜義烏國資、光大控股對美國美新進行收購，並計畫在交割完成後出售與華燦光電。該並購重組一旦完成，

將大幅提高國內感測器領域的技術水準，一舉改變國內企業無法參與感測器全球競爭的現狀。

收購半導體領先企業

據瞭解，本次和諧光電收購的美國美新半導體是感測器行業的領先者。其中， MEMSIC是美國美新半導體的核心企業，主要從事微電子機械系統（MEMS）產品的研發、製造與銷售，其主要產品為加速度計和磁感測器。產品廣泛應用于智慧手機及消費電子、汽車安全系統等多個領域。據悉，美國美新半導體是少數能夠採用標準CMOS工藝實現MEMS大規模量產的公司之一，而現階段，我國又是全球對MEMS需求最大的市場之一。

半導體產品種類繁多，主要分為積體電路、分立器件、光電子器件和微型感測器（EMES）。目前我國企業在四類半導體產品中均有產品，

但高端產品仍嚴重依賴進口。

IDG資本全面佈局

半導體行業發展

在當今美元升值的背景下，大力發展包括EMES在內的半導體產業就顯得極其緊迫和重要。縱觀我國感測器產業發展，目前中低檔產品基本可以自給自足，但中高端感測器進口占比高達80%，數位化、智慧化、微型化產品嚴重欠缺。國務院近期印發的《“十三五”國家戰略性新興產業發展規劃》就明確提出推動智慧感測器等領域關鍵技術的研發和產業化進程。據瞭解，智慧感測器和世界級的高端晶片將是工信部接下來著力發展的重點領域。

因此，此次並購意義重大，因有望打開國內MEMS感測器市場而受到當地政府和企業的高度重視。

實際上，

這已不是IDG資本第一次出手半導體行業並購。早在2016年7月，以戰略投資者IDG資本為首，木林森、義烏市國有資本運營中心等普通合夥人組成的中國財團就成功贏得了歐司朗旗下通用照明業務郎德萬斯（LEDVANCE）的競標，並於今年3月底正式完成並購。業界普遍認為，此次交易將説明木林森躋身世界三大LED巨頭行列。據瞭解，此次收購美國美新半導體， IDG資本的介入更是幫助上市公司大幅減少了跨境交易不確定性，並最終助力國內企業在海外並購的道路上又邁出了堅實的一步。

海外並購

磨難重重後終見曙光

近年來，隨著中資海外並購的井噴，收購領域也從過去單一的資源領域逐步轉向非資源領域。其中對資訊和通信（ICT）方面的投資占到了總投資的17%，

早期集中在IT設備方面，後期則聚焦在半導體和軟體方面。因此自2016年以來，美國外資投資委員會（CFIUS）出於對美國國家安全的考慮，顯著加強了對中資海外並購審查力度。

2016年，中資公司中國宏芯投資基金對德國晶片企業愛思強收購失敗主要就是由於CFIUS審核未通過。而在此之前，同樣被拒絕的還有荷蘭皇家飛利浦公司向中資財團出售其美國照明業務的申請。

儘管趨於收緊的審查給市場帶來了更多的不安，但仍有部分國內企業幾經努力終獲CFIUS認可。 2017年開年，美的成功收購德國機器人巨頭庫卡。儘管審批過程中遭受了德國政府和美國CFIUS的嚴格審查，但最終還是幸運地取得了通關手續。而相比之下，此次和諧光電收購美國美新半導體獲審通過的過程就顯得更為不易。

據悉，前者於去年9月份即向CFIUS預提交申請，期間經歷了三個階段的共計十餘輪回饋答覆，在歷經了7個多月的艱辛努力後終於日前獲准通行。這無疑又為中國企業海外並購注入了一劑強心劑。

IDG資本合夥人俞信華在不久前的一次採訪中就曾表示：“作為國際知名投資機構，借助二十多年來的豐富投資經驗與全球資源網路，我們致力於將國外先進的技術和高效的管理模式帶入中國，説明中國企業提升在世界舞臺上的競爭力，從而帶動國內相關產業升級。 ”

我們有理由相信，隨著更多的中國企業借力有豐富並購經驗的投資機構實施海外並購，將有越來越多的核心技術引入國內，推動更多領域的中國製造轉型升級，從而減小因全球供應鏈受損而可能造成的衝擊，實現向“中國智造”的更快速轉變；另一方面，有效的企業收並購將促進多層次資本市場發展，為服務實體經濟發揮積極作用，為產業注入“資本活水”。（CIS）

推動更多領域的中國製造轉型升級，從而減小因全球供應鏈受損而可能造成的衝擊，實現向“中國智造”的更快速轉變；另一方面，有效的企業收並購將促進多層次資本市場發展，為服務實體經濟發揮積極作用，為產業注入“資本活水”。（CIS）