基金經理：多角度篩選次新股

次新股的調整已有時日。 Wind統計資料顯示， 從3月22日的今年以來最高點至5月10日， 次新股指數跌幅為25.04%， 同期滬深300指數下跌3.71%。 市場人士表示， 次新股上市時間較短， 投資者對其進行深入研究有一定難度。 目前次新股從估值角度來看仍在調整過程中， 反彈仍需時日。 但從長遠來看， 部分基本面優異的次新股正在展現吸引力， 投資者可以從行業、估值等多個角度進行篩選。

關注行業龍頭

華潤元大基金經理袁華濤表示， 雖然次新股板塊從3月底以來有較大幅的回檔， 但目前整體估值水準仍高於A股平均水準，

並不具備吸引力。 不過， 次新股內部存在分化， 部分優質標的值得關注。 事實證明， 最近兩年上市的約400家公司中， 不乏優秀標的。

袁華濤建議， 從多個角度篩選優質次新股：應當是細分行業龍頭， 最好具備一定的稀缺性；應當有較廣闊的行業成長空間， 如受益於三四線城市的城鎮化；估值應相對合理， 目前估值接近甚至低於行業平均水準；基本面應相對穩健， 收入和業績增長相對較好， 盈利能力較強。

在存量資金博弈的市場環境中， 次新股流通市值較小， 沒有歷史包袱， 容易受到資金青睞。 袁華濤表示， 次新股板塊具有彈性大、風險高的特性， 在市場風險偏好較高時的收益較好。

謹防“踩雷”

對於次新股存在的“雷區”， 上海名禹資產董事長王益聰表示，

避免“踩雷”的難度比較大， 因為次新股剛上市不久， 投資者難以深入研究， 能夠真正研究透的人不多。 部分次新股業績的穩定性相對較差。 部分次新股為了上市， 財務報表可能存在一定的粉飾， 上市後業績“變臉”的概率較大。

在季報等定期報告發佈的時間節點， 次新股的業績“變臉”更容易受到投資者的關注。 王益聰表示， 在這些時間節點， 次新股相對來說較容易出問題， 投資者更容易“踩雷”， 應謹慎對待。 在參與次新股交易的過程中， 投資者需要注意的是， 次新股的投資常常不是基於上市公司業績， 而是另有其他邏輯。

對於近期對次新股的操作， 王益聰表示， 其所在機構對於次新股板塊一直比較謹慎，

目前未持有次新股。 去年3月次新股火熱時， 其所在機構進行了較大規模的減倉操作， 目前感覺還沒有到進場的時候， 仍在等待機會。