本周行業觀點:行業業績回升明顯,關注高景氣領域龍頭。 2016年年報及2017年一季度報已披露完畢,機械設備(申萬)2016年及2017年一季度歸母淨利分別同比增-17.79%(剔除中國中車後為-23.63%)、58.59%(剔除中國中車後為100.57%),在28個申萬一級行業中分別排名25位、8位。 整體來看,機械行業營業收入及歸母淨利在下游需求改善下呈現回升態勢,我們重點關注的部分子行業2017年一季度業績情況概述如下:1)受益於下游週期回暖的工程機械、重型機械以及冶金礦采化工設備在2017年一季度歸母淨利增幅明顯,其中工程機械2017年一季度營業收入同比增69.50%,歸母淨利潤同比增489.82%,單季度經營活動產生的現金流量淨額連續四個季度為正,主要受益於以挖掘機為代表的工程機械設備銷量大增。
投資策略:短期建議繼續關注在下游週期回暖下盈利修復的工程機械及需求有望逐步復蘇的煤機設備(三一重工、徐工機械、恒立液壓、鄭煤機),中長期關注受益於新能源汽車銷售旺盛,鋰電池廠商積極擴產的鋰電設備(贏合科技、先導智慧);機器人等自動化智慧化設備領域(埃斯頓、慈星股份、智雲股份、五洋科技、機器人);建設規劃明確、“走出去”戰略不斷推進的核電(台海核電);潛在發展空間廣闊的冷鏈物流(大冷股份、煙臺冰輪);有望維持較高景氣度的軌道交通領域(康尼機電、永貴電器、中國中車)。
上周市場回顧:上周機械設備(申萬)漲幅為-1.64%,跑贏滬深300指數(-1.66%),跑贏創業板指數(-1.76%),漲跌幅在各行業中排名居中。 上周行業內漲幅前五的個股為三超新材、蘭石重裝、申科股份、川潤股份、漢鐘精機,跌幅前五的個股為龍溪股份、*ST東數、威星智能、大連重工、新勁剛。
行業新聞動態:“十三五”先進製造技術領域科技創新專項規劃發佈;工信部將完善“中國製造2025”重大專案庫;中國軌道交通裝備將首次出口北美幹線鐵路市場;中國製造2025取得階段性進展,五大工程扎實推進;中國在建核電機組占世界在建機組的三分之一。
行業公司重點公告:利君股份:控股股東的一致行動人及持股5%以上股東擬減持股份;堅瑞沃能:投資設立新能源汽車創新聯盟產業基金;新研股份:全資子公司簽訂框架協議;森遠股份:對外投資設立PPP項目合資公司;巨星科技:簽訂《股權購買協議》;渤海活塞:投資設立子公司;世嘉科技:持股5%以上股東股份減持的預披露;振華重工:重大事項;天沃科技:簽署戰略合作框架協定。
風險提示:宏觀經濟超預期下行,政策落實低於預期,行業競爭加劇。