最近一個月內市場行業板除家用電器外全部下跌。 申萬通信指數下跌-8.5%%,TMT 其他板塊漲跌幅分別為,電子-5.1%、電腦-7.8%、傳媒-8.1%。 全行業漲跌幅前三的行業及漲幅分別為:家用電器0.2%、公用事業-2.4%、食品飲料-2.5%;漲跌幅後三的行業及漲跌幅分別為:國防軍工-12.5%、休閒服務-11.5%、有色金屬-10.6%。
維持評級為“謹慎推薦”。 我們認為,通信行業整體在2017 年仍然處於4G 後5G 前的投資真空期。 移動通信及相關的資本開支大幅度下調將是2017 年通信行業板塊的主要壓制因素。 但我們堅持判斷4G 後時代流量持續爆發將會帶動資料中心以及光通信設備器件的需求爆發,我們看好行業整體下行風險下的結構性機會,包括:光通信及資料中心設備、專網寬頻以及終端天線等板塊。
因此,我們維持對通信行業的“謹慎推薦”評級。
投資建議:我們繼續堅持推薦關注光通信器件和設備領域龍頭——光迅科技和烽火通信。 光迅科技和烽火通信同屬武漢郵電科學院旗下,是專注於光通信領域的龍頭公司。 隨著“寬頻中國”戰略的持續推進和電信業基礎建設的重心轉向光纖到戶,我們認為2017 年的光通信產業將會維持高速增長的態勢。 而且隨著資料流程量的持續爆發,資料中心設備和光纖光纜的需求將會有一個長時間的景氣週期。 我們繼續關注並推薦業績具有確定性高增長的白馬品種:專網龍頭——海能達、終端天線龍頭——信維通信。
風險提示:運營商資本開支持續大幅下降。