國泰君安國際：港股開始放量大漲 恒指突破千億

經歷了全球的“超級星期三”之後， 短期不確定因素已被消除。 本周美聯儲在加息上的鴿派表現直接利好港股， 預期資金流出港股的量將減小。 港股大盤開始放量大漲， 恒指週四交易量突破千億。 技術上恒指已經跳空上漲， 再次站在 24， 000 點的關鍵阻力位上方， RSI指數重新收復 50 水準。 恒指趨勢繼續上行， 預計將挑戰 24， 364 點的阻力位。 根據過往的經驗顯示， 牛市的來臨都是配合著大漲小回以及板塊輪動的一波接一波的聲浪。

美聯儲此次溫和的態度直接利好的是新興國家股市， 預計資金將不會快速撤離新興市場。

所以可以增配如中國， 香港， 俄羅斯， 巴西等股市。 美聯儲的鴿派， 也直接緩解了人民幣的匯率下調壓力， 美元兌人民幣匯率中間價在週四上升 253 點， 報 6.8862， 我們預計今年人民幣繼續下行幅度會小於去年。 美元走弱也對全球大宗商品市場帶來利好消息， 在全球需求旺盛的情況下， 配合美元穩定， 預計可繼續帶動大宗商品價格回暖。 此次利空的是日元和日本股市， 預計日本股市將受到日元走強的影響， 繼續承壓。

本次週報主題是推介港股成長股組合。 所謂成長股， 指上市時規模並不大， 公司的業務蒸蒸日上， 產品在市場上有較強競爭力的上市公司。 成長股公司擁有很強的產品開發和市場開發能力， 使其較同行有更強的競爭力，

保證在行業內始終處於領先地位。 成長型公司的資金多用於投資不動產以及研發， 將盈利投資用於公司發展。 因此綜合上述特點， 成長型公司比較適合長期投資， 長期持有以從股價上升獲得豐厚利潤。

我們成長股的選股邏輯， 來自以下三個方面：

（1）選行業：多來自消費、科技及醫藥等新經濟；

（2）選取子行業龍頭：即從市值、營收增幅及每股盈利增長高於行業平均來篩選；

（3）估值：成長股通常享受高估值， 若從估值角度篩選， 選取 PEG小於 1 的標的公司， 17-18 年預期盈利增長。