如何在突遭黑天鵝的大盤中存在？

雖然今天大盤的下跌有量能遲遲不能在相對高位放大的技術因素， 但更關鍵的還是突遇黑天鵝的襲擊。 上午國家統計局公佈了2月CPI資料，

結果讓人大跌眼鏡的是2月CPI僅有0.8%的增速， 意外創出兩年的新低。 人們很容易由此引發對經濟下滑的擔憂， 進而影響市場的操作情緒。 那麼這個小小的月份CPI資料真的會成為阻擋大盤前行的一個拐點事件嗎？我們認為這只是一個意外的小插曲。

從技術面看， 目前的市場形態非常接近去年11月份股指見高3301後的一段走勢， 如果其後走勢繼續下跌， “雙頭“形態成立， 則理論跌幅在2800下方， 基本抹殺了管理層近一年的監管穩定工作， 或者也從一個證偽的角度證明目前以實質監管， 宣導價值投資的工作內容的無效性。 這不但是普通投資者， 也是管理層所不願看到的局面。 雖然市場有自己的語言， 但A股更多的“語言”是投機者所強加，

所以不能簡單地把市場的持續下跌理解成一種自然的市場行為。

今天走勢看， 下跌最低探到30日均線的2204點， 同時， 下方較遠處的年線已進入多頭趨勢， 對大盤較強的支持， 這些都與前期3301後的走勢有不同之處。 所以技術角度看， 短期的調整不會輕易改變市場的中長期震盪上行的走勢。

消息面上， 有消息稱人大常委會將修改的《證券法》中， 新股發行註冊制改革將淡出。 我們認為這種說法是錯誤的。 因為如果單從發行速度講， A股目前的IPO速度已經算達到了註冊制的水準。 所區別的只是形式， 對於問題公司紮堆的A股上市公司， 在嚴格審核的情況下火中取栗者仍大有人在， 一旦將上市的標準放開， 可以講， 市場基本就亂套了。

而事後的監管， 無論監管部門的效率還是相關人才的儲備都不足以支持。 所以， 即使實行註冊制也不會沒有審核， 對於中國的上市公司， 由於各項對應的監管法律不盡健全， 事前監管的成本要遠遠小於事後監管。 這樣， 註冊制的擴容特徵肯定會出現， 而且基本是以創業板， 及以新三板向創業板轉板為主， 但監管會前置。 這就是A股市場特色的註冊制。

在具體操作上， 這種突發黑天鵝對市場的影響仍是移過性的， 所以可進入逢跌買進具有實質業務、業績支援個股的操作模式。 隨著市場中長期震盪上行的趨勢形成， 好的股票肯定是越買越少， 價格也是越買越高。

短線操作方面， 不要對創業板的所謂新經濟概念寄予厚望，

在創業板經歷大擴容之前， 任何短線的投機性炒作都是有較大風險的， 無論假以什麼樣的名義。