國海證券——化工行業週報：國內首條6代柔性AMOLED產線投產，看好電子化學品產業未來發展

市場回顧:上周,化工板塊下跌3.56%,滬深300指數下跌1.92%,化工板塊跑輸同期滬深300指數1.64個百分點。 年初至今,化工板塊累計下跌6.25%,滬深300指數累計下跌1.81%,化工板塊跑輸同期滬深300指數4.44個百分點。

行業觀點:國內首條6代柔性AMOLED產線達產,看好電子化學品產業未來發展。 2017年5月11日,國內顯示巨頭京東方總投資465億的國內首條第6代柔性AMOLED生產線于成都正式投產,預計實現產能4.8萬片/月,此產線採用低溫多晶矽(LTPS)替代傳統非晶矽(a矽)玻璃基板,電子遷移率提高100倍以上。 持續看好OLED材料單體及中間體供應商萬潤股份(002643)和濕電子化學品龍頭企業江化微(603078)。

萬潤股份(002643)主要產品包括OLED單體與OLED中間體,為該領域國內領先企業。 子公司三月光電已經研製出了30多種可量產的新型有機發光材料,具備OLED終端材料生產能力,在OLED發光元件製造領域達到世界領先水準。 江化微(603078)是國內濕電子化學品龍頭企業,持續追求高純度和多功能的全面技術突破。 產品下游客戶分佈廣泛,結構性調整佈局高端應用領域。 3.5萬噸新增產能進展順利,市場前景廣闊。

國際巨頭亨斯邁宣佈將上調鈦白粉價格,繼續推薦龍蟒佰利(002601)。 本周國際鈦白粉巨頭亨斯邁宣佈將於2017年7月1日起上調其在全球鈦白粉價格,歐洲上調250歐元/噸,約合人民幣1875元/噸;亞太、非洲、中東和拉丁美洲:上調250美元/噸,約合人民幣1700元/噸。

將於2017年6月1日起上調北美地區鈦白粉價格0.08美元/磅,約合人民幣1200元/噸。 我們繼續重點推薦龍蟒佰利(002601),2016年9月,佰利聯與龍蟒的合併正式完成,成為國內最大的鈦白粉企業,公司目前鈦白粉產能60萬噸/年,其中擁有6萬噸/年氯化法鈦白粉產能,有望充分受益國內硫酸法鈦白粉的淘汰。 此外公司鈦精礦產能60萬噸,同時擬收購鈦精礦加工公司瑞爾鑫,提高龍蟒公司選礦能力,從而擴大鈦精礦產能。

行業推薦評級。 我們認為化工部分子行業受益于下游應用驅動,同時行業本身供給收縮加快,行業整體盈利能力有望改善,維持行業“推薦”評級。

風險提示:相關政策落地不及預期;同行業競爭加劇風險;項目進展不及預期。