上周核心觀點:上周煤炭供需格局繼續偏向寬鬆,煤炭價格趨穩走弱。 煤炭生產方面,目前上游煤礦開工率較高,部分煤企產能置換後產量得到釋放,市場供給不斷增加,疊加大秦線檢修結束,環渤海港口存煤也呈上漲走勢,截至5月10日秦港、曹妃甸及天津港三港庫存高達1177.8萬噸,同比增30.64%,環比增6.81%。 下游需求方面,隨著電力企業煤炭庫存狀況好轉,電廠採購積極性大幅下滑,淡季剛性需求主要轉向長協煤採購,市場壓價明顯。 另一方面,進口煤衝擊作用進一步顯現,4月我國進口煤及褐煤2478萬噸,月環比增12.18%,同比增31.8%;前4個月累計進口煤及褐煤8949萬噸,同比增33.2%,進口煤的大幅提升置換了下游企業採購需求,同時進口煤價的持續回落,助推我國煤炭價格進一步向下調整。
近期重點關注:1、央視網消息,“一帶一路”國際合作高峰論壇於2017年5月14日至15日在北京舉行,國家主席習近平出席高峰論壇開幕式,並主持領導人圓桌峰會。 目前,全球110個國家、61個國際組織的官員、學者、企業家、金融機構、媒體等確認出席論壇,“一帶一路”的建設進程勢必加速,一方面有利於我國煤炭類公司實現國際業務的開拓與快速發展,另一方面有望實現擴大鋼鐵、建材等下游市場需求,進一步提升我國煤炭消費彈性。
上周重要資訊:彭博社報導,發改委9日會同多部委召開會議,研究控制劣質煤進口措施。
煤炭價格及庫存:2017年5月10日,環渤海動力煤價格指數報收於596元/噸,周環比下行1元/噸。 秦皇島港動力末煤(Q5500)山西產平倉價下跌25元/噸至584元/噸。
風險因素:開工旺季上游需求走旺的邏輯證偽,貨幣政策進一步趨緊,違法違規專案加速審批並積極投產。