17年3月起,我們對目前市場上主要的白酒產品線上上(京東、酒仙網、天貓)和線下(北上深三地大型超市及煙酒店)的終端零售價情況進行了調研,本期匯總17年3月和4月兩次調研的資料與調研中得出的結論,供各位投資者參考。 (注:3月線上調研時間為2017/03/30,線下調研時間為2017/03/29,線下僅調研北京上海兩地;4月線上調研時間為2017/04/22,線下調研時間為2017/04/20,線下調研北上深三地大型超市及煙酒店)。
核心結論:
l1、茅五瀘價格管控:價格管控茅臺終端缺貨嚴重,價格管控到位,53度飛天茅臺線上上及線下大型商超煙酒店均未突破1299元價格紅線。
2、線上VS線下:線上與線下價格差異較大,且線下價格普遍高於線上價格。 線上價格更為穩定,線下價格變化較大,同一產品在不同地區價格也存在差異。
3、高端VS次中高端:高端品牌價格更為穩定,次高端與中高端品牌價格變化較大。 高端品牌線上線下價差較小,次高端與中高端品牌線下價格明顯高於線上。
本期投資提示:
l對於白酒板塊,我們認為,每次非基本面下跌都是機會。
5月初茅臺再度發聲限制價格,近期瞭解情況,批價堅挺仍維持接近1300元水準,管道庫存極低,廠家春節後發貨節奏持續偏緊,多數經銷商3-4月仍有欠貨,等待發貨節奏加快,但漲價預期不改。
白酒雖入淡季,但復蘇趨勢明確,值得提前佈局旺季,每次非基本面下跌都是機會。 優選一線酒及回檔充分的二三線龍頭。
推薦:瀘州老窖、貴州茅臺、五糧液,水井坊、洋河股份、古井貢酒