（點評人：中國銀行國際金融研究所研究員 高玉偉）
國家統計局資料顯示， 今年1-4月份， 全國固定資產投資（不含農戶）同比增長8.9％， 增速比1-3月份低0.3個百分點。 主要關注點如下：
第一， 房地產投資繼續加快增長。 今年2月底以來， 房地產調控進一步趨嚴， 限購、限貸等措施不斷收緊。 但是， 這尚未改變房地產投資增長態勢， 房地產投資不僅沒有放緩， 而是持續加快增長。 今年1-4月份， 房地產投資同比增長9.3％， 比1-3月份高0.2個百分點。 分地區看， 房地產投資加快的主因在於， 中部地區房地產投資高速增長， 並且增速不斷加快， 而東部、西部地區增速均低於全國，
第二， 東北地區投資增長顯著放緩。 由於產能過剩較為嚴重、結構調整進展緩慢， 同時遼寧大力擠壓資料水分， 2016年東北地區投資幾近失速， 比上年減少23.5％。 其中， 遼寧投資下滑63.5％， 是造成東北投資“塌陷”的主因；而吉林、黑龍江投資增速均為正， 吉林還達到了兩位數（高於全國）。 一般而言， 在上年基數如此低的情況下， 今年東北投資增速轉正的希望較大， 但實際情形並非如此。 今年以來， 東北地區投資繼續大幅下滑，
第三， 未來投資增長存在放緩隱憂。 首先， 當前投資增速快于上年全年， 主要依靠基建和房地產。 基建投資高增長， 是因為財政提早發力， 支出進度加快， 但後勁可能不足。 最近的房地產調控號稱“史上最嚴”， 對房地產市場的影響將逐步傳導， 4月房屋新開工面積增速已經回落， 預計未來房地產投資將放緩。 其次， 新開工項目增長雖有所好轉， 但同比增速依然為負， 1-4月份同比減少5.9％， 成為約束投資增長的不利因素。 第三， 未來貨幣信貸政策仍將偏緊， 金融去杠杆持續推進，
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