廣發證券——廣發證券海外可選消費週報

上周全球主要可選消費指漲跌不一。

上周MSCI美國非必需消費品指數下跌0.31%,MSCI香港可選消費品指數上漲0.07%,MSCI歐洲非必需消費指數下跌0.68%,MSCI中國可選消費指數上漲5.87%。 上周恒生消費品製造業指數為4431.96,上漲1.81%;恒生消費者服務業指數為3578.66,上漲0.87%。 細分子行業上,上周物業指下跌1.93%,旅遊指數下跌0.87%,休閒服裝指數上漲9.78%,運動服裝指數下跌1.22%,餐飲指上漲6.51%,K12教育指數上漲10.02%,汽車經銷商指數上漲2.02%。

建議關注汽車經銷商行業。

本周中汽協發佈了4月份的乘用車銷量,我國汽車產銷分別為213.84萬輛和208.40萬輛,產銷量比去年同期分別下降1.91%和2.24%,環比上月分別大降17.88%和18.05%。

綜合1-4月資料,我國汽車產銷分別為927.15萬輛和908.60萬輛,同比增長5.38%和4.58%,增幅比一季度分別減緩2.61個百分點和2.44個百分點,銷量累計增速持續回落至5%以下。 相比乘用車整體的黯淡,豪車市場的增速依然維持在高位。 寶馬4月同比銷量增速39.1%,前四個月同比增速15%。 賓士前四個月的銷量增速為36.8%。 捷豹路虎、林肯和英菲尼迪等也保持了雙位數的增速。 我們認為在消費升級的背景下,2017年豪華品牌汽車有望繼續維持高增速,而豪華品牌汽車經銷商將受益於此。 建議關注中升控股(未有評級)、正通汽車(未有評級)和永達汽車(未有評級)。

風險提示:宏觀經濟下行風險,中國和香港投資風格差異風險,人民幣與港幣匯率波動風險