近日， 紅蜻蜓在盤中一度跌破17.70元/股的發行價， 深深觸動了投資者敏感的神經， 有些人認為， 這或預示著A股市場已進入一段走勢艱難的日子， 是該離場的時候了（但也有人認為市場進入底部區域了）。 其實， “破發”現象的出現， 固然與市場整體行情不振有關， 但最主要的還是由發行時的定價高低、上市後公司的業績表現， 以及市場的投資偏好來決定。
近期A股市場走出了持續一個月的調整行情， 滬指的跌幅達到6%左右。 據同花順資料統計， 期間2300多隻個股下跌， 其中1024只股跌幅超過20%， 14只股更跌逾50%， 這明顯屬於普跌態勢。
在此期間， 市場出現的往往是“二八”， 甚至是“一九”現象， 即只有20%或10%的個股， 受到機構資金的追捧或出於護盤所需， 走出逆市飆漲行情。 其他個股受到的更多是資金流出的打擊， 股價只好步步回落。 市場的投資偏好自然也會有所轉變， 留強汰弱成了必然之選， 弱勢股也就更弱。
紅蜻蜓的“破發”在此背景下產生， 但很快就出現反彈， 當天反漲2.64%， 收報18.29元；次日最高更見19.54元， 超跌反彈明顯；昨日收於18.60元。
紅蜻蜓是在2015年6月29日上市的， 最高價曾達49.20元， 而過了近兩年時間、經歷了一輪牛熊市才“破發”， 並不太值得奇怪。 因為當初的發行定價， 是否高了， 仍值得商榷。 而這也涉及新股的發行機制問題，
在海外股市， 常有新股一上市就“破發”， 但不影響整個市場的發展。 如今紅蜻蜓的“破發”， 也許更能促進A股市場的反思。 從這個意義來說， “破發”並不算是壞事。 智·言