企業中長期信貸仍強。 信貸略超預期， 其中企業中長期貸款增加6018億元， 1-2月合計仍為最高；與經濟短期回暖及企業融資由債券和非標轉向信貸有關。 居民中長貸大幅回落， 印證1月居民中長貸大增主因信貸額度調整所致， 地產銷售的影響已開始顯現。 值得注意的是， 作為克強指數三大指標之一的中長期貸款餘額增長19.8%， 仍處於上升通道；而克強指數與名義GDP增速及企業效益均高度相關。
社融主要來自表內信貸。 社融環比回落但基本符合季節性， 同比則多增3166億元。 債市低迷和表外受限， 企業更多依靠表內融資；實體信貸增加1.03萬億，
春節錯位推升M1。 企業存款在春節期間往往大幅走低；春節錯位導致2月企業存款同比大增推升M1.M2低於預期， 主因春節錯位致居民存款大幅回落。 而財政存款則小幅增加1900億元。
中長期信貸仍強印證實體經濟回暖。 信貸資料與PMI和進口資料相互印證， 一季度經濟無憂。 而CPI大幅低於預期使得國內通脹對貨幣政策的約束減輕。 近期貨幣政策更多取決於去杠杆以及美國加息，