近日， 慧聰網(02280)收購小貸公司全部剩餘股權。 中金給予“推薦”評級， 稱其2017年前景可觀， 目標價8.5港元。
慧聰網公告稱收購重慶神州數碼慧聰小貸有限公司剩餘60%的股本權益， 神州數碼以發行價每股7港元認購慧聰約1.75億股新股份(約12.27億港元)。 收購完成後， 慧聰網將持有重慶神州數碼慧聰小貸有限公司100%的股權。
該行認為， 新增利潤可觀。 重慶神州數碼慧聰小貸有限公司是慧聰網的重要利潤來源。 獲得小貸公司剩餘60%的股權後， 慧聰網將對小貸公司進行並表， 本次收購有望在2017年和2018年為公司分別增厚約2700萬元和7200萬元淨利潤。
中金指出， 慧聰網2017年1季度資料亮眼。 成交額同比增長116%至127億元， 主要因為穩健的內生增長且新開發的寄售模式進展順利。 小貸業務是交易中的潤滑劑， 雖然受到季節性因素的影響， 但是截至2017年1季度餘額環比增長4%至17.3億元。 SKU數量保持增長至6.38億。
另外考慮宏觀經濟好轉以及中服第一年全年並表， 該行預計B2B1.0業務有望同比增長10—15%。 2017年O2O業務會展中心有望貢獻約4億元收入。 對慧聰網2017和2018年的運營利潤預期分別較市場預期高71%和80%。
該行還表示， 考慮本次收購的影響(假設在7月末完成)， 分別上調2017年和2018年的收入預期4%/11%至32.2億元和34.5億元， 淨利潤預期分別上調9%和31%至3.25億元和5.18億元。