走勢與估值
本周大盤再度下跌,指數偏弱,各個板塊低迷,TMT板塊處於大幅回檔之列,通信行業走勢明顯弱於大盤,在申萬28個子行業中排名18,整體下跌3.48%,跑輸滬深300指數3.8個百分點。 子行業中,通信運營下跌0.34%,通信設備下跌4.46%。 從子板塊表現來看,運營板塊走勢低迷,設備板塊大幅回檔帶動整個行業走勢弱於大盤。 個股普遍下跌,其中前期強勢的次新股本周跌幅較大,如超訊通信、路通視信和雄帝科技跌幅達到20%左右;本周只有5檔股票上漲,分別是北緯通信、中天科技和中興通訊等。 截止到5月23日,剔除負值情況下,BH通信板塊TTM估值為57.12倍,相對於全體A股估值溢價率為321%。
投資策略
本周大盤受流動性收縮影響,繼續探底,個股走勢分化,藍籌強勢延緩指數下跌,小盤股破位下行。 通信板塊受之影響,小盤股下跌明顯,特別是次新股更是重災區。 而板塊中的強勢品種正是我們一直推薦的績優藍籌股,主要是今年以來,內生性增長以及行業龍頭估值溢價這兩方面邏輯推動行業龍頭企業持續走強。 因此我們在通信行業中優選具備核心競爭力並受益於行業需求拉動的品種,主要集中在光通信產業鏈上。 同時我們還關注今年處於應用和技術爆發期的子板塊:物聯網和5G概念,近期隨著運營商加快在物聯網這塊的佈局,後續該板塊內將出現值得重點佈局的機會點。
風險提示:大盤持續下跌導致市場整體估值繼續下降。