中際裝備(300308.CH/人民幣33.79, 未有評級)於2017年5月22日獲得中國證監會批復,後者同意其發行股份購買蘇州旭創100%股權並募集配套資金的申請。
業務轉型落地,業績承諾快速增長。
中際裝備以28億元交易價格,13.55元/股的發行價,向27個交易對方總計發行約2.06億股購買蘇州旭創100%股權,並募集不超過4.9億元的配套資金,擬用於光模組自動化生產線改造專案、光模組研發及生產線建設項目以及相關發行費用。 蘇州旭創承諾2016年到2018年度扣非後歸母淨利潤不低於1.73億、2.16億元和2.79億元。
強大的研製能力和海外高端客戶帶來業績保障。
旭創擁有從10G到100G以上高端光模組的開發、製造和服務能力,面向大型資料中心、資料通信、長途傳輸、無線網路等領域客戶提供最佳性價比的光通信模組解決方案。 擁有10G SFP+、25G SFP28、40G QSFP+、100G QSFP28、100G CFP4/CFP2/CFP等5大系列產品。 其主要需求來自於海外領先的資料中心互聯定制化需求,典型如Google、Amazon等北美互聯網公司,准入門檻和客戶黏性較強。 全球DCI占比40%以上的北美市場,近年整體增速在12%以上,高端市場價值尤為突出,將為公司業績帶來充分保障。
中長期看,公司將全面受益於DCI和電信網需求增長
根據OVUM,全球DCI在未來5年將保持14.6%的複合增速,當前亞太整體占比27%,預計未來5年將是增長最快的部分,複合增速達到18.2%,成為比肩北美的重要市場,國內整體DCI方案能力較為落後,新建網路需要高端器件體現出後發優勢,需求更為強勁。
風險提示
技術與客戶競爭風險,運營商投入不足風險。