收購賽普樂獲得當地法院裁決批准執行,將顯著提升Tetra終端實力和品牌影響力,提升公司海外全國性大訂單競爭實力。 英國賽普樂公司是全球最大的獨立TETRA終端供應商,行業技術積累深厚,擁有多個行業第一技術和商業革新。 同時外國客戶資源豐富,賽普樂的客戶遍佈歐美亞25個國家,在歐洲Tetra行業中佔有50%市場份額,贏得葡萄牙、瑞典、愛沙尼亞、馬來西亞和立陶宛的全國網路訂單,在英國、德國兩個全球最大的Tetra網路中市占率第一。 並購完成後,將極大提升公司在Tetra終端的技術實力,另一方面通過賽普樂在海外的銷售網和龐大的客戶資源,增強在歐洲的品牌知名度,增強獲取海外全國性大訂單的實力,例如在後續荷蘭公共安全應急服務更新C2000 通信系統終端的招標中,將獲得有利的競爭地位。
近期新一代寬窄融合解決方案發佈,專網寬窄融合時代將繼續領跑。 5月16日在2017年海能達全球峰會上,公司發佈了寬窄融合產品:包括寬窄融合的基站、終端和多媒體調度平臺等。 寬窄融合產品能相容2G/3G/LTE、PDT、DMR、WiFi、藍牙等多種通信制式,在一張網內實現語音+資料+圖像的傳輸,滿足行業使用者日益增長的對現場視頻、高清圖片應用的需求。 今年以來國內使用者已經出現對寬窄融合終端的需求,公司寬窄融合終端也已經開始小批量供貨。
投資建議與評級
依靠有效的資本運作手段和日益完善的海外管道,公司全球市場份額近年快速提升。 並購賽普樂成功後,有望增厚公司業績,海外品牌知名度和競爭力同步提升,預計2017年~2018年公司淨利潤分別為7.02億、10.35億,建議投資者重點關注。
風險提示
1.荷蘭訂單延期交付造成今年業績低於預期風險。
2. 摩托羅拉在美國、德國發起的專利侵權、商業秘密侵權訴訟如果敗訴,將影響公司在美國、德國地區的DMR產品銷售。