著名經濟學家宋清輝在接受《中國經營報》記者採訪時表示， 珠寶行業如今利潤越來越薄， 一方面是珠寶行業店鋪租金成本年年高漲， 原料價格上漲較快， 另一方面則是同業競爭越來越激烈。 在此背景下， 愛迪爾淨利潤連年減少。
中國經營報記者 劉媛媛
近日， 深圳市愛迪爾珠寶股份有限公司（下稱“愛迪爾”， 002740.SZ）發佈2016年年度報告， 年報顯示， 2016年愛迪爾實現營業收入11.84億元， 同比增長41.07%；淨利潤5779.58萬元， 同比下降14.22%。
淨利潤的下滑並沒有影響愛迪爾對外擴張步伐。 3月5日， 愛迪爾發佈公告， 擬以現金2.55億元收購深圳市大盤珠寶首飾有限責任公司51%的股權， 收購完成後， 公司持有大盤珠寶51%的股權， 成為其控股股東。 不過， 公告發佈後， 愛迪爾隨即收到深交所的一紙問詢， 深交所要求愛迪爾就大盤珠寶評估溢價高、近三年淨利潤大幅波動原因及業績承諾的合理性等方面作出說明。
近年來， 愛迪爾產品品質和經營模式也受到爭議， 此前愛迪爾產品曾屢次被質檢部門查出不合格， 並遭到行政處罰。 另外， 根據2016年財報， 愛迪爾加盟銷售營收占總營收的比重為53.37%， 經銷銷售營收占44.05%， 而直營收入僅占0.18%。 業內人士認為， 雖然加盟商模式初始資本投入小、擴張速度快， 但不利於品牌的長遠發展。
對此， 愛迪爾證券事務部人士回復《中國經營報》記者採訪函表示， 淨利潤的下降是公司為應對行業挑戰， 調整了銷售定價策略導致， 進行讓利銷售以保持市場佔有率同時提升市場知名度。 而對於產品品質問題和行銷模式的爭議該人士並未給出正面回復。
業績下滑高管逆市加薪遭疑
根據財報， 愛迪爾公司在2016年除了營收上漲外，
愛迪爾在財報中解釋稱， 由於宏觀經濟景氣度持續疲軟， 整個珠寶零售市場大幅提升率相對較小。
著名經濟學家宋清輝在接受《中國經營報》記者採訪時表示， 珠寶行業如今利潤越來越薄， 一方面是珠寶行業店鋪租金成本年年高漲， 原料價格上漲較快， 另一方面則是同業競爭越來越激烈。 在此背景下， 愛迪爾淨利潤連年減少。
根據愛迪爾3月9日發佈的2017年薪酬計畫， 公司11名董監高人員薪酬均大幅上漲， 其中， 董事長年薪由50萬元升至100萬元， 加薪幅度達100%；董秘年薪由45萬元升至80萬元，
愛迪爾回應《中國經營報》記者稱， 董監高薪酬調整是參考上市公司相關人員整體薪酬水準及深圳市生活水準， 同時根據公司績效考核方案進行的相關調整， 有利於穩定和激勵管理層相關人員。
並購重組遭深交所問詢
為提振業績， 進一步完善產業佈局， 愛迪爾自2017年1月4日起停牌謀劃重組事宜。 3月5日， 愛迪爾發佈公告稱， 公司於3月3日與蘇衍茂、深圳市嘉人投資合夥企業(有限合夥)、吳順水、杜光、毛建濤、梁映紅簽署了《深圳市愛迪爾珠寶股份有限公司支付現金購買資產協議書》， 擬以現金2.55億元購買深圳市大盤珠寶首飾有限責任公司51%的股權。
據介紹， 大盤珠寶成立於2006年6月9日， 註冊資本8000萬元， 經營範圍為“興辦實業；珠寶首飾、鉑金首飾、白銀首飾的銷售；貴金屬催化劑及試劑的購銷；黃金首飾的銷售等。
這項交易隨即就引起監管部門的注意， 深交所隨即向愛迪爾下發問詢函。
3月9日， 愛迪爾在回復深交所問詢的公告中表示， 因看好大盤珠寶的品牌、產品和管道優勢， 通過收購提高公司的市場佔有率， 其歷史經營資料也表現出了持續的盈利能力， 並可延續到未來的經營中， 因此此次收購大盤珠寶， 增值率高達208%。
資料顯示， 大盤珠寶2014年、2015年、2016年淨利潤分別為285.25萬元、-197.38萬元和2537.62萬元。 大盤珠寶承諾， 2017年度、2018年度、2019年度的淨利潤數不低於3600萬元、4600萬元、5600萬元。
愛迪爾表示，大盤珠寶雖然目前市場佔有率較低，但在多年的發展過程中具備強大的供應鏈整合能力和優質的行銷管道，具有一定的業績增長可持續性。
經營模式存隱患
資料顯示，愛迪爾成立於2001年8月，由蘇永明、狄愛玲共同出資，出資比例各為50%。時至今日，隨著股權的稀釋，股東持股情況發生了改變，不過愛迪爾董事長蘇日明的眾多親戚均在股東名單之列。根據2016年財報，蘇日明、狄愛玲夫婦為一致行動人，合計持有公司32.77%股份。蘇永明為蘇日明弟弟，蘇永明、蘇清香夫婦為一致行動人，合計持有公司12.33%股份。
除了PE等機構之外，愛迪爾的核心高管、員工以及加盟商均入股。對於這種錯綜複雜的股權結構，宋清輝認為會在一定程度上影響公司經營和長遠健康發展。
根據愛迪爾的介紹，公司採用加盟商加盟銷售和非加盟商經銷商銷售相結合的業務模式，目前全國共擁有2家直營店和439 家加盟店。
在CIC灼識諮詢執行董事趙曉馬看來，直營和加盟的權重利弊一直是珠寶品牌的重要管理課題。直營可以很好地管理品牌形象，包括產品銷售的管理和售後服務，但管理成本太高，擴張速度慢；加盟可以快速説明產品擴張，加快品牌曝光度，但各個加盟店在服務上、產品品質保證上有時會帶來一些問題。
公司上市前夕，愛迪爾的產品曾屢次被查出不合格。2014年5月8日，廣東省質監局公佈2013年廣東省珠寶貴金屬產品品質專項監督抽查結果，當時剛進行預披露準備上市的愛迪爾上榜。抽查結果顯示，愛迪爾生產的產品“鉑Pt950鑽石手鏈”貴金屬純度項目不合格。廣東省質監局表示，已責成相關部門依照有關法律法規規定，對抽查中發現的不合格產品及其生產企業進行處罰。
此前，貴州省工商局、浙江省金華市工商局、甘肅省質監局也曾先後查出愛迪爾公司的部分產品不合格，包括標籤、印記、無警示標識等問題。
對於產品品質問題，3月16日，愛迪爾方面在採訪回函中表示，公司不斷完善對原材料採購、外協生產、自產生產等各個環節的品質控制體系，在可能影響產品品質的環節均進行嚴格的品質檢驗，保證所售出產品符合國家和行業標準。原標題：愛迪爾淨利潤大幅波動 收購大盤珠寶遭深交所問詢
2017年度、2018年度、2019年度的淨利潤數不低於3600萬元、4600萬元、5600萬元。愛迪爾表示，大盤珠寶雖然目前市場佔有率較低，但在多年的發展過程中具備強大的供應鏈整合能力和優質的行銷管道，具有一定的業績增長可持續性。
經營模式存隱患
資料顯示，愛迪爾成立於2001年8月，由蘇永明、狄愛玲共同出資，出資比例各為50%。時至今日，隨著股權的稀釋，股東持股情況發生了改變，不過愛迪爾董事長蘇日明的眾多親戚均在股東名單之列。根據2016年財報，蘇日明、狄愛玲夫婦為一致行動人，合計持有公司32.77%股份。蘇永明為蘇日明弟弟，蘇永明、蘇清香夫婦為一致行動人，合計持有公司12.33%股份。
除了PE等機構之外，愛迪爾的核心高管、員工以及加盟商均入股。對於這種錯綜複雜的股權結構，宋清輝認為會在一定程度上影響公司經營和長遠健康發展。
根據愛迪爾的介紹，公司採用加盟商加盟銷售和非加盟商經銷商銷售相結合的業務模式，目前全國共擁有2家直營店和439 家加盟店。
在CIC灼識諮詢執行董事趙曉馬看來，直營和加盟的權重利弊一直是珠寶品牌的重要管理課題。直營可以很好地管理品牌形象，包括產品銷售的管理和售後服務，但管理成本太高，擴張速度慢；加盟可以快速説明產品擴張，加快品牌曝光度，但各個加盟店在服務上、產品品質保證上有時會帶來一些問題。
公司上市前夕，愛迪爾的產品曾屢次被查出不合格。2014年5月8日，廣東省質監局公佈2013年廣東省珠寶貴金屬產品品質專項監督抽查結果，當時剛進行預披露準備上市的愛迪爾上榜。抽查結果顯示，愛迪爾生產的產品“鉑Pt950鑽石手鏈”貴金屬純度項目不合格。廣東省質監局表示，已責成相關部門依照有關法律法規規定，對抽查中發現的不合格產品及其生產企業進行處罰。
此前，貴州省工商局、浙江省金華市工商局、甘肅省質監局也曾先後查出愛迪爾公司的部分產品不合格，包括標籤、印記、無警示標識等問題。
對於產品品質問題，3月16日，愛迪爾方面在採訪回函中表示，公司不斷完善對原材料採購、外協生產、自產生產等各個環節的品質控制體系，在可能影響產品品質的環節均進行嚴格的品質檢驗，保證所售出產品符合國家和行業標準。原標題：愛迪爾淨利潤大幅波動 收購大盤珠寶遭深交所問詢