5月22日， 福建頂點軟體股份有限公司和深圳市金證科技股份有限公司（證券簡稱“金證股份”， 證券代碼：600446.SH）。
其中， 頂點軟體的定制軟體業務在2014至2016年的營收分別為11.2億元、11.6億元和13.6億元，
據介紹， 定制軟體是頂點軟體的高附加值核心業務， 2014年至2016年， 該業務的毛利率為77.8%、78.32%、75.26%。
然而記者對比頂點軟體在國內的主要競爭對手的資料發現， 近三年來該公司在定制軟體業務方面的收入和毛利率普普遍低於上述兩大競爭對手。
據恒生電子過去三年的年報顯示， 軟體業務收入分別為13.1億元、20.1億元和20.6億元， 毛利率達到了99.09%、98.45%和98.72%， 平均高出頂點軟體約15個百分點。 而金證股份在過去三年內， 定制軟體的毛利率達分別為95%、93.85%和75.4%， 平均比頂點軟體高出11個百分點。
除此之外， 稅收減免政策即將到期的資訊也給頂點軟體未來的淨利潤增長增加了風險。
2015年11月遞交的招股書顯示， 頂點軟體在2011年至2013年的淨利潤達4100萬元、4300萬元和4900萬元， 三年時間內所享受的稅收優惠政策， 為企業減免了1200萬元、1100萬元和1600萬元， 分別占當期淨利潤的29%、25%和32%。
據悉， 在2013年和2014年， 頂點軟體受益於《關於進一步鼓勵軟體產業和積體電路產業發展企業所得稅政策的通知》， 僅繳納了10%的企業所得稅， 若無法再繼續獲得稅收優惠的認證資格， 頂點軟體及旗下子公司的企業所得稅稅率將從10%提升至15%；旗下子公司北京頂點、頂點數碼和頂點資訊則在2014年獲得《高新技術企業證書》， 可享受15%的企業所得稅收優惠稅率， 有效期至2016年12月31日， 若逾期未能繼續獲得《高新技術企業證書》的認證， 稅收將從當下的10%提升至25%。
收入來源“靠天吃飯”
在頂點軟體的收入構成中， 記者發現來自金融行業的收入占超過八成的比例。
2014年至2016年， 金融行業的客戶為頂點軟體貢獻了1.46億元、1.73億元和1.77億元， 占比分別為89.96%、88.73%和86.61%。 其中券商領域的收入分別為1.28億元、1.48億元、 1.52億元， 當期與公司總營收的占比為79.02%、75.67%、74.31%。
而來自銀行、電子交易市場的營收占比均不到10%。 2014年至2016年， 電子交易市場的營收及占比為961.21萬元、5.91%， 944.02萬元、 9.96%， 1835.80萬元、 8.97%， 來自銀行及信託的營收及占比為817.66萬元、5.03%， 603.78萬元、3.09%， 680.63萬元、3.33%， 兩個領域的營收占比呈下降趨勢。
業務高度集中於證券業， 這給頂點軟體帶來了一定的風險。 “目前券商的盈利模式依然較為簡單， 大部分仍是靠天吃飯， 主要利潤來源於經紀業務和兩融業務， 這一部分又取決於市場表現。 ”頂點軟體的客戶之一，
A股市場在經歷2015年的大幅波動後， 去年步入調整期。 受此影響， 去年大部分券商的業績腰斬， “靠天吃飯”的行情在頂點軟體身上也有所體現。 報告期內， 公司實現歸屬母公司股東的淨利潤為0.48億元、0.78億元、0.76億元， 去年較上年有所下滑， 來自證券業的營收占比從2015年的75.67%下滑至74.31%。
而在此次IPO中， 頂點軟體募集資金的主要用途分別為新一代live OS平臺及產品升級專案、金融業互聯網化應用解決方案、流程券商解決方案、新一代電子交易市場業務支撐系統以及研發中心建設項目， 均與金融行業有關。
針對頂點軟體押寶券商， 證監會發審委在今年5月17日的會議上， 也曾要求該公司進一步說明證券公司以外客戶的情況、原有客戶的業務是否具有持續性、是否存在影響發行人業務持續性的問題或因素，
但頂點軟體內部員工卻表示， 目前暫未聽說有向券商外其他領域進行擴張的計畫方案。 “工作業務層面一切照常， 目前既沒有看到大規模的對外招聘， 也沒有看到組織架構的調整。 ”5月24日下午， 記者在頂點軟體旗下分公司北京頂點時代軟體技術有限公司的辦公樓下， 一位不願透露姓名的員工告訴記者， “向其他領域拓展， 公司高層應該會有這樣的考慮， 今後應該也會有所行動，但是現在還沒有看到具體的計畫。”
今後應該也會有所行動，但是現在還沒有看到具體的計畫。”