集團概要
集團是一個生物製劑服務供應商。 據弗若斯特沙利文,集團為全球獨一無二的開放式生物製劑技術平臺,提供端到端解決方案,讓客戶能從發現、開發及生產生物製劑,實現從概念到商業化生產的全過程。 集團採取「跟隨藥物分子發展階段擴大業務」策略:客戶對集團服務的需求通常會隨著其生物製劑通過生物製劑開發過程推進並最終實現商業化生產而上升,因此集團每個綜合項目的收益一般隨著項目推進而上升。 集團的專有智慧財產權及獨特的端到端服務亦令集團可通過若干項目的里程碑費及銷售分成費方式分享客戶專案的潛在收入。
行業概要
據弗若斯特沙利文,以市場規模計,全球生物製劑研發服務市場由2012年的48億美元增至2016年的84億美元,複合年增長率為14.9%,預期2021年將達200億美元;至於中國方面,生物製劑研發服務市場由2012年的7億元人民幣升至2016年的21億元人民幣,複合年增長率為30.5%;預期2016年至2021年將按34.8%的複合年增長率增長,並于2021年達至92億元人民幣。
風險
為成功開發及推廣新技術和方法,集團須準確評估及滿足客戶需要,作出大量資本開支,優化生物製劑發現、開發及生產過程以預測及控制成本,招募、培訓及挽留所需人員,獲得必要的監管許可或批准,以及提高客戶對集團服務的認知及接受程度,若集團未能創造對集團新技術或方法的需求,或對集團前景產生重大不利影響。
估值
根據招股檔顯示,截至2016年12月31日,按緊隨股份發售完成後預期發行的11.34億股股份計算,股東應占未經審核備考經調整合併有形資產淨值為29.55億至32.45億元人民幣,折合未經審計備考經調整每股有形資產淨值為2.95至3.24港元。