市場回顧:上周,化工板塊下跌4.57%,滬深300指數上漲0.21%,化工板塊跑輸同期滬深300指數4.78個百分點。 年初至今,化工板塊累計下跌8.97%,滬深300指數累計下跌0.34%,化工板塊跑輸同期滬深300指數8.63個百分點。
行業觀點:尿素、醋酸等產品價格上漲,化肥行業明顯受益。 上周華東區醋酐價格由5200元/噸上漲至5500元/噸,漲幅高達5.8%;醋酸價格由2580元/噸上漲至2700元/噸,漲幅高達4.7%;尿素(小顆粒)價格由1500元/噸上漲至1560元/噸,漲幅達4.0%。 化肥行業產品價格齊上漲,看好行業龍頭企業華魯恒升(600426)。 公司傳統尿素和肥料業務是業績主要貢獻點,打造迴圈經濟柔性多聯產運營模式,根據客戶需要和市場價值通過調整產品結構實現收益最大化。
行業推薦評級。 我們認為化工部分子行業受益于下游應用驅動,同時行業本身供給收縮加快,行業整體盈利能力有望改善,維持行業“推薦”評級。
風險提示:相關政策落地不及預期;同行業競爭加劇風險;項目進展不及預期。