賽峰降低對卓達宇航集團收購價，砍價10億歐元

導讀：週三， 在受到最大股東之一對其收購交易批評， 以及卓達宇航集團又遭受一系列利潤警告之後， 法國賽峰集團宣佈， 調低對卓達宇航集團的收購報價， 降低了約10億歐元。

2017年5月24日， 法國賽峰集團表示， 該公司將對卓達宇航集團的收購提案現金部分降低了15%， 降為每股25歐元， 整個收購估值為87億歐元， 包括債務。 這兩家公司曾在1月份達成協議， 每股29.47歐元， 當時卓達宇航估計為97億歐元。

今年以來， 卓達宇航已經發佈了2個利潤警告：3月份， 卓達宇航集團表示， 全年的營業利潤將下降10%， 而且不是像以前預測的那樣上漲。 一個月後， 卓達宇航又再次下調了營業利潤。

近3年來， 該集團共發出10次利潤警告， 導致被外界認為該公司存在的問題是系統性， 成為了被收購的潛在對象。 週二下午， 卓達宇航股價小幅下挫， 僅為23歐元， 而同時期的賽峰則為76.1歐元。

卓達宇航是一家法資集團公司，

是航空(包括商用飛機、公務機以及直升機)設備及系統的研發及製造領域全球的領導者， 該公司的核心產品包括：客艙與結構、航空座椅、航空廚房設備、航空飛行系統、航空安全設備。 賽峰認為， 雖然已經有了航空座椅等相關部門， 但這一收購將有利於增強其在航空航太設備領域的機會， 同時偏向高科技企業的頂級供應商， 並加強其在高利潤服務售後市場的影響力。

然而， 兒童投資基金， 這個擁有賽峰集團4.1%股權的激進對沖基金則並不認同， 該基金已經開展了一系列活動， 希望迫使賽峰集團完全放棄收購交易， 並表示， 賽峰集團“大幅高估”了所謂的協同效應。

但賽峰集團管理層捍衛了這筆收購，

並對該基金經理是否瞭解航空航太業進行了質疑。 賽峰集團董事長羅斯-麥金尼斯（Ross McInnes）在2月份強硬的表示：“賽峰集團的管理層和董事會不需要從任何人那裡， 獲得關於我們如何管理投資組合的經驗教訓。 ”

但是， 賽峰管理層在宣佈收購交易幾個月後就被卓達宇航集團的新利潤警告所困擾。 1月份， 賽峰首席執行官Philippe Petitcolin曾表示， 他相信， 卓達宇航集團已經處於“歷史最低點”。

週三， Petitcolin再次表示對該收購交易優點的信心， 認為賽峰集團長期戰略的核心部分就是佔有越來越多的民用航空航太市場。

不過， Petitcolin也坦誠的表示， 他對卓達宇航不會再出現另一個利潤警告， 並沒有完全的信心， 但補充說， 新價格是基於卓達宇航“非常保守”的表現進行協商的。

他表示， 卓達宇航的業務是有點忙亂， 該團隊需要賽峰的説明來穩定下來， 這個過程需要12-18個月的時間。

他說：“但這是一個很好的機會， 因為該企業擁有強大的基礎”。

麥金尼斯也表示：“賽峰董事會非常自豪地證實了這一新收購計畫。 自1月份以來， 我們認真聽取了股東的反應， 並對提出的意見進行了認真考慮。 ”

許多分析師， 包括愛迪生投資研究公司的安迪-錢伯斯（Andy Chambers）也認為， 賽峰集團收購卓達宇航是一個非常好的商業案例， 讓賽峰集團在民用航空的業務加強。

當然， 這也依賴于卓達宇航能夠解決其生產問題， 這一問題已經導致了飛機交付的延誤， 並引發了諸如空客等重要客戶的批評。

去年， 空客公司商用客機主管Fabrice Brégier就指責卓達宇航集團應為一些未能及時交付的空客A350客機負責。

他說：“卓達宇航集團沒有兌現他們的承諾， 他們在還在抵賴。 當高層管理也開始抵賴時， 這就是失敗要來臨的時候了。 ”

其它分析師也警告說， 這項交易可能會使賽峰集團分心， 畢竟該公司面臨的最大工業挑戰是：如何提高新一代民用航空發動機LEAP的產能， 該發動機將用於由波音和空客公司生產的下一代窄體飛機上， 因為熱銷積累了巨量積壓訂單。 ”