[摘要] 2016年， 合生元業績中， 成人營養及護理用品的銷售收入更是佔據重要位置， 對營收的貢獻甚至超過四成。 年報顯示， 2016年度成人營養及護理用品的營收達26.83億元， 佔據總營收的比例達41.2%。
CFP 供圖
時代週報記者 吳綿強 發自廣州
5月22日， 海南三亞。 合生元掌舵者羅飛在2017年經銷商大會上雄心勃勃地向外界宣佈， 合生元將踏進新的時代， 並更名為健合的股價下跌12.7%， 創下18個月以來的最大跌幅， 業界譁然。 外界指暴跌的原因可能是Swisse與PGTHealthcareLLP仍為我們業務所面臨的最大挑戰。 ”合生元總裁羅飛表示。
根據合生元2016年報， 來自嬰幼兒配方奶粉分部的收入較上年減少4.5%， 此項減少主要由於中端嬰幼兒配方奶粉競爭加劇， 以及分銷商預計新規定將限制每位生產商可擁有的庫存單位數量而降低其存貨水準， 導致來自素加品牌產品的收入較上年減少74.1%所致。
興業證券研報認為，
今年5月11日， 合生元公佈一季報稱， 根據獨立市場研究公司Nielsen的報告， 公司於中國整體嬰幼兒配方奶粉市場的份額大致維持平穩， 由截至2016年3月31日止12個月期間的5.9%， 微幅下降至截至2017年3月31日止12個月期間的5.6%， 此項減少主要由於素加品牌中端嬰幼兒配方奶粉產品的銷售下降所致。
面對配方註冊新政， 市場認為嬰幼兒乳粉市場集中度將進一步提升並有利於現有的優勢品牌。 時代週報記者從合生元瞭解到， 其已提交4個系列嬰幼兒奶粉的註冊申請， 後續還將提交多個系列產品註冊申請。
此外， 合生元在2017年持續作出調整， 將對銷售網路進行優化， 並將資源聚焦於高產出門店。 截至2017年3月31日， 會員零售網點數目由39169間按年減至37068間， 其中合生元VIP嬰兒專賣店數目由27759間減至26458間；商超由6270間減至5629間；及VIP藥房由5140間減至4981間。
合生元相信， 由於國家二孩政策帶來的生育紅利以及消費升級的需求提升， 嬰幼兒奶粉市場高端化、差異化的趨勢越來越明顯， 公司也不斷增強產品組合， 把握高端嬰幼兒市場不斷增長的需求。
成人營養護理板塊補位
在嬰幼兒配方奶粉業績連續出現下滑的同時， 成人營養及護理用品的業績則從無到有， 迅速補位， 使得合生元的整體業績出現較大的增長。 與此同時， 嬰幼兒配方奶粉佔據合生元經營業績大半壁江山的格局也被打破。
這要歸功於Swisse。 對Swisse的成功收購， 使合生元產品組合擴展至成人營養及護理用品分部， 產品包括以Swisse為品牌的維他命和保健品。
合生元方面告訴時代週報記者， 目前嬰幼兒和成人營養護理板塊是該公司同等重要的兩大支柱。 2015年第四季度， 成人營養及護理用品的銷售收入達8.5億元人民幣， 占合生元總銷售額的17.6%。
2016年， 合生元的業績中， 成人營養及護理用品的銷售收入更是佔據重要位置， 對營收的貢獻甚至超過四成。 年報顯示， 2016年度成人營養及護理用品的營收達26.83億元， 佔據總營收的比例達41.2%。
合生元稱， 假設Swisse的財務業績截至2015年12月31日止年度已全面合併， 則截至2016年12月31日止年度， 來自成人營養及護理用品分部的收入由5.289億萬澳元增加2.6%至5.425億萬澳元，
2016年3月， Swisse在中國市場實施主動銷售， 相繼與天貓國際、京東國際、唯品國際、網易考拉海購和小紅書等跨境電商平臺進行官方合作， 並在中國市場保持強勁增長。
其中， Swisse天貓國際官方海外旗艦店上線第一年的銷售額過億元， 是天貓國際保健行業唯一破億的單品牌旗艦店。
即使如此， Swisse依然難以擺脫政策瓶頸。 2016年4月， 受跨境電子商務平臺監管政策變動的不利影響， 澳大利亞分銷商及經銷商急於去庫存， 導致2016年澳大利亞及中國市場價格降低。
進入2017年， Swisse在華銷售勢頭不錯。 合生元方面告訴時代週報記者， 今年一季度， Swisse在中國市場銷售份額已上升至19.5%。
今年4月8日，Swisse一般貿易產品在中國上市，Swisse產品將陸續拓展到在全國各大商場、高端超市、藥店、美妝店、母嬰店及各大電商平臺。
事實上，Swisse的銷售越來越依仗中國市場。有分析人士指出，隨著合生元全資收購Swisse，未來將進一步加大中國市場的開拓，中國市場對於Swisse的重要性將越來越高。
5月11日，合生元董事會通過一項四年的銷售及行銷投資計畫，以實行擴大Swisse在中國成人營養及護理用品銷售的策略，“該計畫預計將引致本集團在此期間內的銷售、行銷、分銷及其他營運成本的大幅增長”。
合生元的銷售及分銷成本均是一筆大額開支，每年超過15億元以上。年報資料顯示，2014年、2015年和2016年，合生元的銷售及分銷成本分別為15.88億元、19.77億元和19.52億元。
興業證券研報分析認為，合生元的廣告投入，加上線下推廣，或致2017年銷售費用大幅增加。目前，合生元計畫進行大量廣告推廣，以期在奶粉註冊制實施前提前卡位，預計嬰幼兒營養及護理用品業務銷售費用占收入比重將由35.5%上升至42.0%。
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Swisse在中國市場銷售份額已上升至19.5%。今年4月8日，Swisse一般貿易產品在中國上市，Swisse產品將陸續拓展到在全國各大商場、高端超市、藥店、美妝店、母嬰店及各大電商平臺。
事實上，Swisse的銷售越來越依仗中國市場。有分析人士指出，隨著合生元全資收購Swisse，未來將進一步加大中國市場的開拓，中國市場對於Swisse的重要性將越來越高。
5月11日，合生元董事會通過一項四年的銷售及行銷投資計畫，以實行擴大Swisse在中國成人營養及護理用品銷售的策略，“該計畫預計將引致本集團在此期間內的銷售、行銷、分銷及其他營運成本的大幅增長”。
合生元的銷售及分銷成本均是一筆大額開支，每年超過15億元以上。年報資料顯示，2014年、2015年和2016年，合生元的銷售及分銷成本分別為15.88億元、19.77億元和19.52億元。
興業證券研報分析認為，合生元的廣告投入，加上線下推廣，或致2017年銷售費用大幅增加。目前，合生元計畫進行大量廣告推廣，以期在奶粉註冊制實施前提前卡位，預計嬰幼兒營養及護理用品業務銷售費用占收入比重將由35.5%上升至42.0%。
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