昨日是減持新規落地後的首個交易日， 也是5月最後一個交易日， 滬深兩市高開低走， 滬指早盤一度沖高至3143.28點， 漲幅超1%， 隨後震盪回落， 以微漲報收。 從月K線上看， 5月份滬指累計下挫1.19%， 月K線自2015年夏天股災以來， 首度遭遇“三連陰”。
醞釀許久的減持新規出爐， 卻未能引發大盤大反攻， 顯示市場情緒仍然謹慎。 對此， 多位業內人士分析認為， 這個階段監管出臺減持新規主要透露出政策層對市場的呵護信號， 長期看有利於A股發展價值投資， 但短期內提振有限， 建議投資者謹慎操作。
減持新規將促使價值投資回歸
5月收官之日， 滬指沖高回落， 最終收盤僅是小幅收漲0.23%， 收報3117.18點。 A股5月跌1.19%， 連續三個月收跌；深成指月跌3.61%， 連續兩個月下跌；創業板指5月跌4.7%， 連續3個月下跌。
消息面上， 5月27日， 證監會修訂發佈了《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》。
醞釀許久的減持新規出爐， 市場各方解讀不一。 業內人士分析認為， 新規填補了此前減持相關規定中未提及的包括定增減持、大宗交易減持在內等諸多“漏洞”。 短期來看， 對大盤提振有限。
巨豐投顧認為， 上週五盤後證監會釋放三大利好， 有利於市場信心的恢復， 並將超跌反彈延續下去。 但昨日市場高開低走， 保險股沖高回落， 顯示市場情緒仍然謹慎， 建議投資者控制倉位， 重點關注低估大盤藍籌股。
安信證券首席策略分析師陳果指出， 這個階段監管出臺減持新規主要透露出政策層對市場的呵護信號， 短期有利於投資者情緒和股票供給預期， 結構上尤其有利一些減持壓力小的次新股。 中期看， 不利於沒有內生性增長的低質公司， 對於內生性增長較好的優秀公司將由於稀缺性享有估值溢價。 而市場的中期核心邏輯依然是利率上升資金離場與盈利趨勢是否扭轉。
陳果表示， 目前看， 國內的1年期Shibor利率與貸款基礎利率（LPR）倒掛， 加息預期上升。 美聯儲6月份加息概率極高， 美聯儲一旦加息， 國內很可能提高政策利率。 金融去杠杆後續動作仍然值得觀察， 總之目前市場雖處修復， 依然脆弱， 一旦利率出現超預期上升，
而從長遠趨勢來看， 西南證券策略分析師朱冰認為， 減持新規讓上市公司更加專注於公司的內生增長， 讓投資者更加聚焦于真正的成長股， 從而有利於A股發展價值投資。
去杠杆未結束仍需謹慎
對於股民來說， 眼下最關心的問題或許是：去杠杆結束了嗎？對此， 海通證券薑超認為， 去杠杆尚未結束， 仍需現金為王， 等待機會。
招商證券指出， 進入6月份之後， 是中報的業績預期階段， 只有業績估值比才是王道。 從6月中旬開始， 隨著銀監會現場檢查告一段落和銀行MPA考核準備臨近結束， 金融監管帶來的負面情緒衝擊開始出現邊際削弱， 此後流動性迎來邊際改善， 風險偏好將會提升。
從6月中旬開始， 將會進入為期兩個月的業績公告和流動性邊際改善的蜜月期， 風險偏好短期內會回升。 招商證券建議投資者聚焦半年報可能超預期的細分領域， 有兩條思路供參考：第一， 週期品中供給受限的細分領域(水泥、電解鋁、鋅、螺紋鋼)；第二， 消費升級——基於今年以來居民可支配收入的上升帶來消費增速同比明顯提升， 具備消費升級屬性的(非地產相關)是另外一個業績可能超預期的領域， 例如：品牌服飾、輕奢、遊戲、影院、旅遊、醫療服務和器械、零食等。