美元的命運取決於週五的非農資料 (2017.05.29)

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對美元來說， 上周是有趣的一周。 美元兌歐洲貨幣跌至近期的底部， 而兌日元與商品貨幣勉強守住。

美元的大部分下跌來自于美聯儲會議紀要公佈之後， 這讓市場懷疑美聯儲的鷹派態度。 問題出在了紀要與美國經濟資料， 兩者讓6月加息的信心受到了打擊。 儘管彭博的聯邦基金利率遠期顯示了100%的6月加息機會， 但現屋銷售於4月份下滑， 貿易赤字進一步擴大， 並且申請失業金人數攀升。 更為重要的是， 根據美聯儲紀要， 美國政策制定者擔憂通脹上升的緩慢， 一些政策制定者希望在採取行動前等待經濟放緩的跡象是暫時的證據。 因此， 即使聯儲下月加息， 這也可能是今年的最後一次加息。 經濟資料與市場期待之間的不一致使得下周的事件風險變得格外重要。 從很多方面看， 本月公佈的非農就業資料將決定美元的生死。 如果就業報告良好， 也就是說非農就業人數上升、失業率保持穩定、平均小時工資的增速與上月持平或更好， 那麼市場對於美聯儲鷹派態度的懷疑將會很快消失， 並將導致一個強勁的美元反彈。 然而， 如果週五就業資料中的任何一環出現問題， 投資者將釋放手中的美元長盤頭寸， 或者更糟 —— 在6月美聯儲會議前開始沽空美元。 美聯儲褐皮書將會在週三公佈， 這將給投資者帶來勞動力市場表現的線索， 但是真正對美元構成考驗的卻是非農就業資料的結果， 因為這將給美元未來幾周的表現定下基調。 美元兌日元的支撐水準在110.30， 即使美元上揚， 美元也需要向上突破112.15才能移除美元身上的壓力。

自歐元從1.0730跳空上升至1.0880已經過去5周時間。

市場一直以來存在這樣一個說法：缺口必補， 在缺口出現這麼長時間後交易者仍然渴望填補缺口。 在試圖向上突破1.12後， 歐元一周收於這一主要水準之下。 近期的政治風險已經消失， 最近的經濟資料對於歐元有利 —— 德國投資者信心在5月份強勁上揚， 歐元區貿易盈餘上升至3個月來的最高並且歐元區第一季度GDP資料以及法國通脹資料並未向下修正。 即使是歐洲央行主席德拉傑也承認歐元區經濟的復蘇是強勁而又大範圍的。 但是歐元未能進一步上漲主要由於這兩個原因：第一， 通脹上升緩慢（價格上漲已經維持在一個緩慢的步伐， 但是貨幣升值給通脹帶來進一步的壓制）；第二， 歐洲央行與美聯儲之間利率態度的背離。 德拉傑非常清楚地表明， 現在並不是討論減緩量化的時機， 而本月每一個發表觀點的美聯儲官員（除Kashkari外）均相信進一步貨幣政策常態化是必要的。 我們不能忘記美聯儲是主要央行中唯一一個討論貨幣緊縮的央行， 並有可能在今年再次加息50個基點。 當然， 週五的美國就業資料可能會影響到市場的期待， 如果資料疲軟， 這將對歐元構成有利因素。 如果資料良好， 我們將會看到歐元兌美元下跌1.10水準。 歐元區通脹資料、信心資料以及德國就業資料將在本周公佈， 疲軟的價格資料將會進一步給近期下滑的歐元施壓。

澳元上周同樣處於掙扎狀態， 拖了其它正處於強勁勢頭的商品貨幣的後腿。

澳元的弱勢部分受到美元強勢的影響， 但是更主要的是受到評級機構的負面作用。 周初評級機構標普下調了將近12家澳洲金融機構的評級， 這也觸發了澳元的下跌。 澳元的進一步下跌更是受到了穆迪對中國的評級下調以及澳洲經濟領先指標的下滑。 我們知道澳洲聯儲對於經濟存在擔憂， 並且房地產市場成為了越來越大的問題， 因為國內以及海外需求（中國需求）開始降緩。 本周零售資料以及製造業PMI資料將在阻止澳元下跌中起到關鍵作用。 鑒於服務業指標中銷售部分的強勁上揚， 我們相信消費在3月份下滑後將會在4月份上揚。 密切關注澳元兌美元的0.74關鍵下限水準以及0.7520的上限水準。

與澳元相反， 加元以及紐元上周兌美元以及澳元表現非常良好。兩個商品貨幣兌美元同時強勁上揚，加元因為加拿大央行的經濟展望上升，而紐元因為經濟基本面的良好發展而上揚。在主要的阻力水準突破後，這兩個貨幣看似有更多上升的空間。

對於美元兌加元，下跌突破1.35意味著進一步下挫1.34。對於紐元兌美元，向上突破0.7050意味著紐元有進一步嘗試0.71的可能。本周加拿大主要的經濟資料是GDP。如果經濟增長在3月份或者第一季度放緩，那麼美元兌加元將有可能返回1.35以上。然而，如果經濟加速，下跌目標將會被輕而易舉突破。儘管加拿大央行承認經濟得到了改善並且這一觀點把加元推向高位，但是央行仍然對經濟增長與通脹表達了擔憂，因為過剩產能以及不確定性抑制了經濟的活躍度。一些擔憂來自於今年前三個月GDP增長的疲弱。OPEC延長了凍產協議6個月，其結果是導致原油價格下跌，加元也因此下跌。但是，原油價格在週五的反轉也幫助了加元的反彈。

相反，紐西蘭經濟持續復蘇，上周強勁的貿易盈餘數字以及Fronterra給出的牛奶價格的上升預測進一步顯示了這一勢頭。對於紐西蘭來說，牛奶價格尤其重要，因為這是紐西蘭排名第一的出口項目。事實上，根據最新的報告，出口上升至2年來的最高，這也推動了貿易盈餘達到2015年3月份以來的最高水準。報告中更為正面的因素是乳製品並不是唯一增長的行業，木料與酒的出口也大幅增長，這也會減少央行有關強勁貨幣對出口構成負面影響的擔憂。投資者同樣也對政府最新的財政預算感到滿意。展望本周，紐西蘭並沒有主要的經濟資料公佈，除了紐西蘭央行的金融穩定報告。

最後，英鎊是上周表現最差的貨幣。發生在曼賈斯特的恐怖襲擊以及對於退歐談判的擔憂阻止了英鎊向上突破1.30。英鎊多次上升至這一水準之上，但是都會遭受到嚴重拋售。第一季度GDP增長被修正向下（這對於英國來說非常罕見），並且購房貸款也趨於放緩。儘管這些經濟資料非常重要，但是市場更多地擔憂英國提升國家恐怖襲擊預警的級別以及與歐盟艱難的退歐談判。上周的消息是，英國退歐享受進入單一市場的前提是支付高達1000億美元的巨額退歐費用。同時，歐盟拒絕作出退讓，這讓退歐談判的前景籠上了陰影。首相特麗莎梅決定在6月舉行大選，而她受歡迎的程度正在受到近期發生在英國的事件的負面影響。英鎊兌美元現在處於20天均線下交易，並且有可能下跌至1.2700。

本文為“賺洋錢”原創，僅供投資者參考！引用原文請注明“賺洋錢”。

加元以及紐元上周兌美元以及澳元表現非常良好。兩個商品貨幣兌美元同時強勁上揚，加元因為加拿大央行的經濟展望上升，而紐元因為經濟基本面的良好發展而上揚。在主要的阻力水準突破後，這兩個貨幣看似有更多上升的空間。

對於美元兌加元，下跌突破1.35意味著進一步下挫1.34。對於紐元兌美元，向上突破0.7050意味著紐元有進一步嘗試0.71的可能。本周加拿大主要的經濟資料是GDP。如果經濟增長在3月份或者第一季度放緩，那麼美元兌加元將有可能返回1.35以上。然而，如果經濟加速，下跌目標將會被輕而易舉突破。儘管加拿大央行承認經濟得到了改善並且這一觀點把加元推向高位，但是央行仍然對經濟增長與通脹表達了擔憂，因為過剩產能以及不確定性抑制了經濟的活躍度。一些擔憂來自於今年前三個月GDP增長的疲弱。OPEC延長了凍產協議6個月，其結果是導致原油價格下跌，加元也因此下跌。但是，原油價格在週五的反轉也幫助了加元的反彈。

相反，紐西蘭經濟持續復蘇，上周強勁的貿易盈餘數字以及Fronterra給出的牛奶價格的上升預測進一步顯示了這一勢頭。對於紐西蘭來說，牛奶價格尤其重要，因為這是紐西蘭排名第一的出口項目。事實上，根據最新的報告，出口上升至2年來的最高，這也推動了貿易盈餘達到2015年3月份以來的最高水準。報告中更為正面的因素是乳製品並不是唯一增長的行業，木料與酒的出口也大幅增長，這也會減少央行有關強勁貨幣對出口構成負面影響的擔憂。投資者同樣也對政府最新的財政預算感到滿意。展望本周，紐西蘭並沒有主要的經濟資料公佈，除了紐西蘭央行的金融穩定報告。

最後，英鎊是上周表現最差的貨幣。發生在曼賈斯特的恐怖襲擊以及對於退歐談判的擔憂阻止了英鎊向上突破1.30。英鎊多次上升至這一水準之上，但是都會遭受到嚴重拋售。第一季度GDP增長被修正向下（這對於英國來說非常罕見），並且購房貸款也趨於放緩。儘管這些經濟資料非常重要，但是市場更多地擔憂英國提升國家恐怖襲擊預警的級別以及與歐盟艱難的退歐談判。上周的消息是，英國退歐享受進入單一市場的前提是支付高達1000億美元的巨額退歐費用。同時，歐盟拒絕作出退讓，這讓退歐談判的前景籠上了陰影。首相特麗莎梅決定在6月舉行大選，而她受歡迎的程度正在受到近期發生在英國的事件的負面影響。英鎊兌美元現在處於20天均線下交易，並且有可能下跌至1.2700。

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