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惠發股份(603536)新股申購 速凍市場顯利好

本文為南財原創。 (作者:橘子)

惠發股份將於2017年6月1日(週四)登入上交所主機板發行A股, 申購代碼為732536, 每股的發行價格為7.63元, 發行市盈率為22.97,

行業市盈率為29.87。

該股總發行數3000萬股, 網上發行1200萬股, 單一帳戶申購上限1.2萬股, 中簽率0.03, 中簽號公佈日期2017年6月5日(週一)。

惠發股份主要經營速凍調理肉製品的研發、生產和銷售, 產品包括速凍丸類製品、腸類製品、油炸類製品、串類製品等。 截至目前, 惠發股份已經成為國內主要的速凍調理肉製品生產企業之一, 也是國內大型速凍調理肉製品生產基地,其“惠發”、“澤眾”兩大品牌在市場中享有一定知名度。

2017年一季度惠發股份淨利潤724.25萬元, 同比增長157.75%;營業收入1.67億, 同比增長36.82%。 據招股說明說顯示, 受速凍調理製品行業特點影響, 下半年為銷售旺季, 惠發股份在接下來的半年裡銷售額還有增加空間。

2016年, 惠發股份實施下沉銷售策略,

通過“搶佔終端”深化銷售管道, 扶持及開拓二級商、三級商及終端市場。 另外, 對各銷售區域團隊實行承包制薪酬, 調動工作積極性。 這兩項策略初見成效, 惠發股份2016年實現主營業務收入88981.90萬元, 增速6.31%。

同年海欣食品實現主營業務收入92458.50萬元, 增幅13.48%, 安井食品實現主營業務收入299650.34萬元, 增幅17%。 同行企業競爭加劇, 惠發股份面臨較大的市場競爭壓力。

2014-2016年, 公司丸製品毛利額占主營比各為57.20%、50.63%、50.54%, 占比較高, 是公司主要毛利來源。 該比重持續下降源於行業低價競爭影響。 油炸品毛利額在丸製品貢獻下降的情況下, 2014-2016年占主營比分別為34.84%、37.74%、37.79%, 持續增加, 作為公司優勢產品, 盈利能力較強, 具有一定的市場競爭力。

此次公司募資目的是投資年產8萬噸速凍食品加工專案和行銷網路專案建設。

項目完成後有望進一步提升企業經營能力, 更好地應對市場競爭。 綜上, 惠發股份盈利進一步提升的可能性較大, 建議投資者多加關注其產品的營收能力, 尤其是油炸品的盈利狀況。

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