3月14日， 深股通現開通以來首次淨流出， 與滬股通淨流出合計約8.87億元。 當日， 網宿科技(300017,買入)遭包括QFII在內的3家機構席位聯手賣出近6億元， 收盤跌9.91%， 盤中一度跌停。 從近期披露的上市公司年報和深股通資料可以看出， 以穩健投資著稱的QFII機構， 其投資風格也變得更為靈活。 與此同時， 近日的深股通資料顯示， QFII機構正在抱團加倉白酒、家電板塊， 他們的一些操作手法也逐漸“入鄉隨俗”。
偏好優質白馬股
近期的深股通資料表明， QFII機構正在加倉白酒和家電股。 招商基金國際業務部總監兼招商資管（香港）總經理白海峰表示，
白海峰認為， 2016年中國的經濟增長主要靠三個方面拉動：一是居民對消費升級的需求， 比如汽車、高端白酒；二是房地產， 家電是房地產行業下游的子產業， 2016年房地產銷售創下新高， 對家電是比較確定性的利好；三是固定資產投資， 基建投資在經濟增速當中佔有非常重要的比重， 2016年固定資產投資增速依然較快， 對於上游的鋼鐵、交運等板塊均形成利好。 所以， 在過去一年間， QFII才會不斷加倉白酒、家電等板塊。
博時國際PSG團隊表示，
實際上， QFII機構的股票集中度普遍較高。 博時國際PSG團隊表示， 海外投資者偏愛低估值與低波動的股票。 國內金融消費醫藥等行業滿足這些標準， 所以投資相對集中。 很多海外投資者採用價值投資策略， 投資週期長， 持股較為集中。 還有很多海外機構是自有資金， 不像國內公募基金需要充分的分散投資來規避短期的贖回壓力。
白海峰表示， 海外資產管理機構的風格偏向於價值投資， 他們的投資通常都會有基本面的深度研究作為支撐， 確定了基本邏輯才會進行佈局， 而不太會進行頻繁的市場風格輪動。 此外， QFII的持股集中度不算低， 因為在主動管理的情況下進行過度的分散配置，
白海峰表示：“雖然我們不能簡單地認為， 只要某檔股票有QFII進來成為前十大流通股股東之一， 該公司基本面就絕對無虞。 但整體而言， QFII作為重視基本面研究的境外資金， 如果對一家公司的投資占到很大比例， 在基本面判斷上， 我們認為確實可以作為一種重要參考。 在為QFII客戶提供投顧服務時， 我們切身感受到QFII對基本面的要求是非常嚴格的。 ”
試水“新打法”
QFII向來被認為是市場上的“聰明錢”， 投資風格穩健， 其投資動向一直受到業內重視。 隨著年報密集披露， QFII2016年四季度末的持股路徑曝光。 東方財富(300059,買入)Choice資料顯示， 截至3月13日， A股已有32家公司上市公司前十大流通股股東中出現QFII的身影，
在行業配置上， 白酒、交通運輸、醫藥生物（愛基,淨值,資訊）和汽車等板塊在去年四季度獲得QFII機構的青睞， 特別是醫藥生物板塊， 有數家上市公司被QFII增持。 雖然去年四季度QFII重點佈局醫藥、食品、家電等大消費藍籌， 但也重倉買入了四川雙馬(000935,買入)、梅雁吉祥(600868,買入)、*ST東晶等股票。
QFII的投資動作也開始試水“新路徑”， 不再局限于傳統的穩健長期投資， 操作變得更加靈活。 如網宿科技於3月14日遭到機構大幅拋售， 就有QFII的參與。
網宿科技2016年年報顯示， 富邦人壽是該股新進的第十大流通股東， 持股498.32萬股。 比爾及梅琳達-蓋茨基金會則是該股第8大股東，
業內人士分析， QFII此舉雖然是個別現象， 但不排除隨著QFII機構對內地A股市場瞭解的深入， 也會出現更加靈活的投資方式。
全球最大的指數基金公司——領航集團（Vanguard）在去年四季度買入四川雙馬56萬股， 位列第9大流通股股東， 時值該股去年大爆發之際。 而四川雙馬2017年1月16日公佈的最新的前十大流通股股東名單中， 我們卻沒有再看到領航集團。 分析人士稱， QFII在A股市場也逐漸“入鄉隨俗”了， 看來並不排斥快進快出的操作。
另外也有一些QFII已經佈局並參與了A股市場的ST摘帽行情。 摩根士丹利則看中*ST東晶， 年報資料顯示， 大摩去年四季度新買入178萬股， 持股市值3143萬元， 位列第八大流通股股東。