在日前召開的好買財富2017年二季度資產配置策略會上, 好買財富董事長、CEO楊文斌表示, A股市場的慢牛格局正在形成, 港股的PB回歸行情也較為確定。
楊文斌表示, 我國經濟增長L型底部盤整預期形成, 目前基本面復蘇情況超出此前各大機構預期, 短期諸多經濟資料都較為明確。 貨幣政策穩中趨緊, 但居民手中的理財資金仍需要尋找出路。 總體而言, 央行的錢不大好賺, 情緒恢復的錢可以賺, 但主要還是賺盈利驅動的錢, A股市場的慢牛格局正在形成。 公募基金中偏股型基金2016年相對於指數仍有超額收益,
私募股權方面, 楊文斌認為, IPO常態化後, 股權專案退出時間縮短, 提高了投資的效率, 吸引更多資金進入一級市場投資。 並購方面, 則需要關注非公開發行新規對於資產重組配套募資的影響。 與此同時, 股權投資募資情緒高漲, 估值回歸理性。 相較於以往, 越來越多的產業及國有資本逐步湧入私募股權市場, 募資情緒高漲。 在投資項目的估值上, 投資人更加關注企業內部發展, 從而倒逼著企業估值維持在一個合理區間。
對於新三板, 他認為, 這是資本市場中“快被遺忘的金子”。 從投資情緒來看, 市場上多數機構對於新三板總體投資價值窪地均比較認可, 但新三板何時發光,
針對海外市場, 楊文斌建議分散單一幣種風險, 關注港股的PB回歸行情。 美股市場的估值已經偏高, 呈現出過熱跡象。 而在全球市場中, 港股估值無論是PE還是PB都具有優勢, 恒生指數的PE只有12倍, PB約1.1倍, 港股回歸行情較為確定。
他還說, 對沖策略是不可或缺的“另類資產”。 2016年大紅大紫的管理期貨基金(CTA基金)在今年仍可關注, 商品期貨作為與股債相關度低的資產, 具有良好的配置價值, 這一價值正在被發掘與認可, 現在仍是配置時刻。 市場中性策略在股指期貨放鬆之後有機會, 雖然現階段影響有限, 但從監管態度來看, 進一步開放可期。
中國證券報
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