套在股市頭頂的“五窮六絕”魔咒似乎失靈， 在剛剛結束的5月， 美歐發達股市表現不俗， 納斯達克綜合指數大漲2.5％， 連續七個月月線收漲， 英國富時100指數上漲4.5％， 創下今年內最大月度漲幅。 值得注意的是， 在整體延續升勢的同時， 行業板塊表現出現一定的輪動跡象， 近兩周防禦板塊熱度明顯升溫， 顯示投資者在主要股指頻創新高之際態度趨於謹慎。
美歐股市延續升勢
剛剛過去的5月， 全球股市整體實現上漲， 涵蓋新興和發達市場的MSCI全球指數上漲1.75％， 主要衡量發達股市表現的MSCI國際資本指數上漲1.54％， MSCI新興市場指數上漲2.55％。
美歐發達股市的表現可圈可點。 美股主要股指持續刷新歷史高點， 道鐘斯工業平均指數5月累計上漲0.4％， 標普500指數累計上漲1.16％， 納斯達克綜合指數上漲2.5％， 連續七個月上漲， 創下2013年以來最長連漲週期。
在企業業績強勁、估值相對便宜以及政治風險減弱吸引資金回流等利好因素推動下， 歐股連續四個月走高， 歐洲STOXX 600指數5月上漲0.9％， 英國富時100指數上漲4.5％， 德國DAX 30指數上漲1.29％。
一些市場分析師認為， 美股5月份延續了此前的良好表現， 預計6月份大跌的概率不大， 不過由於缺乏有力的刺激因素， 美股漲勢可能會在6月暫歇， 並進行橫向盤整。 從歷史表現看， 在6月份開始的夏季交易中美股通常表現比較清淡。
貝萊德首席股票策略師摩爾表示，
6月份美聯儲很可能再度加息， 市場上有觀點認為在目前美國經濟資料表現相對疲軟的情況下， 美聯儲若繼續加息並在年底啟動縮表， 很可能“刺破股市的泡沫”。
擁有今年貨幣政策投票權的達拉斯聯儲主席卡普蘭日前表示， 標普500指數一再創紀錄新高， 雖然美股尚未釋放出“令人擔憂的信號”， 但如果股市能出現“適度調整”， 可能有助於經濟維持長期擴張。
資金轉戰防禦板塊
主要股指高歌猛進的同時，
防禦性板塊自5月中旬以來表現突出。 標普500公用事業指數過去兩周上漲4％， 位居全部十一個行業板塊之首， 其次是電信服務指數， 漲幅3.6％。 IT指數位居第三， 上漲3.4％。 整個5月， IT指數以4.15％的漲幅位居首位， 公用事業指數位居其後， 上漲3.6％。
截至5月31日收盤， 標普500公用事業指數今年內的累計漲幅達到10.1％， 儘管不及IT板塊近20％的漲幅， 但仍跑贏大市。
公用事業板塊主要包括電力、水務等公司， 對經濟週期變化的敏感度相對較差， 通常被視為更安全的投資。
投資者的情緒從另一個角度也可以得到印證。 在美股持續上漲的同時， 美債收益率走低。 目前十年期美債收益率為2.215％， 接近今年內的低點。 西北互惠管理公司首席投資策略師舒特表示， 股市表現強勁的同時債券收益率下跌， 顯示投資者對經濟前景謹慎， “到底股市是對的， 還是債市是對的， 未來幾個月就能見分曉”。