報告要點
事件描述
公司發行股份及支付現金購買北方園林並募集配套資金暨關聯交易事項獲證監會並購重組委有條件通過。
事件評論
順利過會,大生態版圖更進一步。 北方園林是城市園林綠化一級企業,擁有風景園林工程設計專項甲級資質,天津僅有15家企業具有該資質(全國375家)。 其市場主要佈局河北、天津,所承擔的項目多次獲得園冶杯精品園林獎等獎項,在業界樹立了良好的口碑。 此外,北方園林擁有88項專利技術,其中發明專利8項,編纂出版《園林綠化基礎知識與技術》等3部專著,在園林綠化行業具有一定的知名度。
借助資本市場平臺,京津冀潛在園林龍頭有望凸顯。 儘管標的公司所處的園林行業集中度較低,2015年主要上市公司平均市場佔有率僅為0.41%,但行業景氣度較高,整體呈現出“小公司,大行業”的特點,可比上市公司2016年營業收入平均增長率達84.63%,北方園林有望借助資本市場平臺實現業績更高速增長。 根據北方園林目前訂單獲取情況,其2017年預計共將確認收入10.64億元,其中已簽署合同確認收入4.27億元、擬簽署合同確認收入3.33億元、處於談判階段且獲得訂單可能性較大的專案預計確認收入3.04億元。
北方園林,不只是園林。 北方園林已研發完成5項科技成果,其中濱海鹽鹼地綠化土壤改良工藝克服了鹽鹼土對園林綠化的障礙,在短期內降低土壤的鹽分,有效利用了原鹽鹼土降低施工土方成本,保護耕作土免遭破壞,具有較好的推廣應用價值。
盈利預測及投資建議。 並購沐禾節水、北方園林驗證公司產業整合邏輯,並購後的平臺資源匯出能力在沐禾節水專案複製上也得到充分驗證,公司業務整合、平臺資源匯出的大邏輯已形成可驗證的良性迴圈。