里安集團董事長 羅康瑞
不斷升級的家產爭奪風波， 似乎並沒有影響羅康瑞做生意。 雖然， 他表示已有一個多月沒有見過母親，
他是香港老牌地產商鷹君集團創始人羅鷹石的第四子， 里安房地產（0272.HK）和里安建業（0983.HK）兩間上市公司董事局主席。
幾天前， 里安房地產發佈公告， 要將重慶里安天地合作投資組合的79.2%股權以41.33億轉讓給萬科（02202）。 轉讓完成後， 里安房地產繼續持有19.8%權益， 重慶渝中將持有1%權益。
時間回溯到2003年， 瑞房拿下了這個重慶天地的舊改專案， 希望建設一個龐大城市綜合體， 其中468米的超高層嘉陵帆影被稱為“西部第一高樓”。 重慶天地包括了58萬平方米住宅用地、454萬平方米商業用地和38.6萬平方米商業綜合體地塊。
但在2013年， 它因資金問題突然停工， 轉手傳聞四起。 最終， 羅康瑞選擇萬科作為接盤俠。
在這宗收購案例中， 地產K線至少發現兩個疑點。
疑點一:這邊交易是否能算作“輕資產”戰略。 里安房地產認為， “本交易符合集團採取的輕資產策略。 ”
在地產界的輕資產模式裡有一個共同點， 即使項目股權轉讓出去， 項目還是由原企業運營， 品牌也是原企業的。
目前， 商業地產領域已經形成了三種主流的輕資產運行模式。 第一種以運營商為核心， 投資機構作為財務投資人的類資管模式， 典型者如萬達商業地產實施的輕資產模式；第二種以投資機構為核心， 運營機構作為受託管理人的基金模式， 以西蒙、鐵獅門等為代表；第三種是集運營與投資為一體， 運營機構同時作為投資管理人， 打通投資建設、運營管理與投資整條產業鏈的凱德模式。 ”
此外， 萬科、遠洋、保利、綠城、龍湖等房地產企業都相繼向輕資產戰略轉型。
此番里安房地產轉讓合作投資組79.2%權益給萬科， 到底未來這個項目是打萬科品牌， 還是打里安旗下產品線的品牌， 公告裡沒有細說。
通過這一出售， 里安房地產不僅可以甩手爛尾14年的項目， 獲得16 .99億元的純收益， 擺脫其高負債風險；通過持有剩餘19.8%股權， 可借萬科品牌運營獲得後續項目的分紅收益。
第二個疑點是， 里安出售的僅為重慶里安天地的合作投資組合之權益， 而不涉及剩餘投資組合之權益。
合作投資組合是指位於重慶天地的一組未開發地塊， 地上總建築面積為87.08萬平方米， 以及一項位於重慶天地第B11-2/3號地塊的在建工程，
但剩餘投資組合還是由里安旗下的橋雄有限公司持有99%， 重慶渝中持有1%， 剩餘投資組合的財務業績繼續入帳里安房地產的財務報表， 與萬科沒有關係。
這個剩餘投資組合是什麼？
公告顯示， 剩餘投資組合是指里安房地產所持有且不受限於該協議項下擬進行的轉讓權益出售之財產組合。 這段文字很艱澀難懂， 看不出剩餘投資組合裡是什麼？
但有一點可以看到， 羅康瑞決心將里安房地產負債比率降至約50%至55%， 通過出售資產降低負債率是大概率事件。 瑞康房地產旗下的資產還有許多， 繼出售里安上海企業天地、上海瑞虹新城、重慶天地後，