3年狂賺115億，高圓圓代言的紅星美凱龍擬赴上交所上市

近日，在港股上市一年多之後，紅星美凱龍出現在了最新的IPO企業排隊情況名單中，擬赴上交所上市，募資39.5億人民幣。

從招股書中可以看出，

2013到2015年度，紅星美凱龍的營收分別為62.22億、83.28億、91.81億，淨利潤分別為32.69億、39.22億、43.7億，綜合毛利率分別為72.98%、75.34%、75.58%。

而剛剛過去的2016年，根據財報顯示，紅星美凱龍總營收實現92.82億元，淨利潤40.36億元。暫且不記港股與A股演算法的少許不同，意味著紅星4年總收入就超過330億，淨賺則高達155個億！

這不是紅星美凱龍第一次沖關A股。早在2012年底，紅星美凱龍就遞交了A股上市申請，苦等兩年沒有結果。在資金鏈緊張，公司負債壓力較大的情況下，紅星美凱龍果斷轉胎，轉向香港發行H股，並於2015年6月成功上市，募集資金70.06億港幣（約55.73億人民幣）。

不過誰也想不到紅星美凱龍的創始人車建新在31年前只是一個向親戚借600元創業的窮木匠！

車建新出生在江蘇常州的農民家庭，父親只是一名普通的泥瓦工。車建新16歲初中畢業就拜師學藝；20歲就成為當地小有名氣的木匠，並帶有5個徒弟，並向親戚借了600塊，成立了“紅星傢俱”；22歲，把小作坊換成了24平米的小門市，隨後幾年時間內迅速擴張，一口氣開了23家分店；1995年紅星傢俱城淨利潤突破1.5億，

但是由於擴張太快，人才和管理跟不上，加上市場競爭激烈，大半分店都存在虧損；1996年車建新關閉15家經營不佳門店，並成立了“紅星美凱龍”，專注做商場，把商鋪全部出租給各傢俱廠商做直銷，從此，紅星美凱龍走上了發展的快車道。目前，紅星美凱龍在全國有200個商場，年收入為92.82億元。車建新也從借錢創業的窮小子，變為坐擁300億元資產的富豪。

但即便紅星美凱龍已是傢俱商場行業老大，也難抵擋國內房地產市場調控帶來的家居需求低迷的影響。紅星美凱龍的商場運營方式分為兩種：自營和委託管理，自營商場與委管商場的不同之處在於，商場的地皮是否屬於紅星美凱龍。 2016年，紅星美凱龍擁有66家自營商場，其投資物業公允價值變動為26.52億元，按年上升11.4%。投資物業公允價值變動對綜合稅前利潤的貢獻為47.1%。去年房地產市場出現波動，公司利潤也受到較大影響， 2016年紅星美凱龍的營業利潤為43億元，同比下跌3.8%。

同時紅星美凱龍的負債壓力亦不容忽視。根據2016年公司年報，公司的流動比率（反映公司償還流動負債的能力）只有0.65。一般來說，流動比率大於或等於2的企業算作財務較為健康。這意味著紅星美凱龍如果在經營過程中出現問題，無法通過再融資來緩解償債壓力，就可能導致資金鏈斷裂。這意味著在中國資本市場登錄迫在眉睫。

最終紅星美凱龍是否能成功登陸中國資本市場，我們不得而知，不過我相信只要企業優質，登錄中國市場根本不是問題！