1.放緩IPO批文對市場形成短期利好:繼上週六證監會發佈減持新規後,6月2日晚證監會公告核發了4家公司IPO批文(速度較今年年初以來每週10家以上的速度明顯放緩)。 減持新規出臺短期緩解前兩年密集定增到期減持的壓力,對於市場中各類一二級市場聯動炒高股價完成減持的做法將會形成明顯抑制,雖會對市場的活躍度產生形成影響,但有利於引導市場理性投資。 長期看,進一步引導機構及個人投資者投資于基本面扎實、質地良好的企業。 在大部分中小盤個股屢創新低、部分公司大股東融資質押盤達到警戒線的背景下,放緩IPO批文的核發對於市場短期形成明顯利好。
2.造紙:前期調整幅度較大,基本面持續超預期。 A股的銅板、白卡、文化紙龍頭晨鳴紙業、太陽紙業等與港股的箱板、瓦楞龍頭玖龍紙業、理文造紙自2017年2月份經歷了一波歷時3個月的調整且幅度較大。 經過三個月調整後,基本面角度,銅板、白卡、文化紙過去三個月價格一直溫和向上,進入淡季後,由於銅板及白卡前四大龍頭集中度在80%-90%,各家進入檢修期目前價格基本平穩;箱板紙及瓦楞紙由於行業較為分散、且高點盈利水準明顯偏高,經過前期劇烈下調後,自5月份起價格重啟溫和向上勢頭。 經過前期回檔,晨鳴對應全年大概7倍估值、太陽對應全年10倍估值,其投資價值再次顯現,此輪基於環保標準提高下的週期品其盈利可持續性有可能比預期的時間要久。
3.家居類關注二線家居品牌投資價值陸續顯現:從股價看,不斷驗證著我們年初以來的觀點:要買買龍頭,索菲亞、歐派家居、顧家家居、敏華控股等公司股價表現明顯強於行業整體。
我們認為龍頭家居尚未到下車的時候,在當前市場環境下,二線家居股經過前期回檔,其投資價值陸續顯現:以美克家居為例,公司發佈了限制性股權激勵,結合行權條件當前價格對應估值在歷史上處於中等偏下水準;以曲美家居為例,公司2017、2018年基於你+生活館的快速開店、B8的快速擴張,公司處於最佳成長期;以好萊客為例,管理層更換、管道層面的變化也將讓公司處於較好成長期,當前估值下短期吸引力開始顯現。
4、包裝類自上而下優選業績白馬:裕同科技、美盈森均是研發能力、大客戶開拓服務能力較強的公司;勁嘉股份、東風股份作為煙包類龍頭,受2016年、2017年前四月的行業去庫存影響較大,目前看,去庫存基本接近尾聲,而伴隨著中煙體系三產剝離逐步落地,龍頭公司在其中可發揮的作用進一步加大,建議關注勁嘉股份。