上周中證軍工指數收益為-1.17%,滬深300收益-1.92%。
其中,航空裝備板塊下跌最多,航太裝備是唯一實現上漲的板塊。 精准資訊、歐比特在上市公司中漲幅靠前,大港股份、銀河電子、中航資本等跌幅靠前。
上周,航太電器公告了非公開發行股票及支付現金購買資產並募集配套資金預案。
航太電器公告擬以非公開發行+支付現金購買林泉電機經營性資產、航太電機100%股權、斯瑪爾特51%股權、運控電子68%股權;資產交易總價初步確定為72553萬元,募集配套資金總額不超過17784萬元。
此外,金盾股份調整了募集配套資金方案;新研股份公告了投資航空、航太基地專案協定;萬澤股份終止與華鼇戰略合作事項。
截至6月1日,A股48家軍工企業有融資餘額共429.76億元,與5月26日相比減少了3.85億元。
與第22周相比,融資餘額變化較大的前五位上市公司分別為中國重工減少了6368萬,航發動力減少了4666萬,中天科技減少了4397萬,湘電股份減少了2238萬,中航飛機減少了1810萬。
維持對行業階段性、主體性行情為主的判斷。
我們判斷2017年軍工行情體現為階段性、主題性的特點,關注兩個時間點(一季度和7月)和三個事件(混改、事業單位改制、兩船合併)。
部分有成長、有業績支撐的公司已具有投資價值。
過去一個月軍工行業普遍回檔後,我們認為行業仍面臨估值過高風險。 持續低於預期的公司估值將回歸正常水準;但部分有成長、有業績的公司估值已經處於歷史底部,具備較好的投資價值。
投資建議:維持軍工行業“持有”評級
我們建議尋找低估值、具有成長性的上市公司;關注訂單確定高以及部分民參軍新標的。 維持軍工板塊“持有”評級。
風險提示
行業估值過高,軍費持續低於預期,相關政策出臺時間低於預期,資產證券化存在較大不確定性。