摘要：藍籌股行情擊敗中小板背後的杠杆邏輯
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撰文|張銀銀
有個傳言或許被部分過濾， 但股價表現是無法遮掩的。
或合併的消息推高神華和國電在港上市公司股價。 此前， 香港上市的中國神華能源和國電科技環保集團分別表示， 其國有母公司正在“籌畫重大事項”。
我國最大煤炭生產企業和我國最大的發電企業之一， 如果醞釀合併， 可以想像這是什麼樣的震撼事情。 讓人不得不得想起曾經的中國神車。
無論消息是否屬實， 這都是國（央）企尋求改革， 更宏觀層次上經濟調結構的跡象或信號。 從時機上說， 如果選擇這個時候重組， 是有道理的：
1、各位杆友、泡友應該都注意到， 過去幾個月藍籌表現比中小板普遍要好。 這當然不是這些行業巨擘業績表現足夠好的正常反應。
原因很簡單， “抓大放小”（即買入藍籌股， 賣出中小創業板股票）， 這是投資人對沖操作策略決定的。
而在過去， 藍籌股因為畢竟盤子大， 又都是國企改制， 缺陷還是有， 天生的沒辦法。 中小板不一樣， 搞點錢就可以發起一輪戰役。 所以， 大部分時候藍籌股表現不如中小及創業板。
但也有幾次例外。 還記得2005-2007年嗎？特別是高潮2007年， 宇宙行風頭很甚。 所謂“流動性溢價”。 對了， 中石油也是那個階段， 全世界投資者都滿意。 中石油的故事還來一次嗎？神車故事總可以吧？
而這， 不僅僅是資本寒冬需要點火， 也是我們國家經濟需要點熱情。 那麼， 央企整合、重組為代表的事業，
2、2007年宇宙行、中石油的故事， 最值得回顧的是那段時間的特殊性。 股市、資本市場從來， 就是要為我們國家大事業服務的。 首先， 宏觀基本面彼時無論中美都是頂峰， 一派欣欣向榮。 RMB彼時也在改革， 全世界都高興， 熱錢最開森。
而現在， 剛好和彼時相反。 那麼， 最需要幹什麼， 就是讓人感覺到希望， 最起碼有點故事可以講。 不僅是對內， 對外更是。 國際信心有了， 國內信心自然就有了。 攘外必先安內這個說法， 往往還真不是， 而是反過來， 或者兩頭都兼顧。
現在， 中小創的故事早講完了， 一幫人還想套現。 恰好， 央企重組——咱們不管是不是神華國電， 或許不是其他們， 但一定會發生點類似的。
恰好這幾個月，
這麼好的形勢， 該幹點啥， 必須的。 杠杆遊戲友情提醒， 不要忘記， 股市、資本市場從來就是要為我們國家大事業服務的。 國家需要這根杠杆；
3、不過也有壞消息， 對IPO的批評很多， 最近又在減速。 此外， 上市後創投股權解禁有新規。 這到底對藍籌股、央企重組、中小創分別是好還是壞呢？如果按照這個減速的程度， 不禁讓人想到股票停發（暫停IPO）。
我國歷史上有過8、9次股票停止發行， 幾乎都是因為二級市場不開森，
杠杆遊戲一貫堅持， IPO正常化是中國資本市場進入良性軌道治本之策。 IPO正常發行的意義是什麼？
我國需要成為一個以資本市場為主體的國家， 起碼提高份額， 而不是現在這樣， 銀行（影子銀行）那麼大。 讓錢更好地通過資本市場注入實體經濟， 擴大資本， 才是經濟發展的必由之路。 無論效率還是降低社會整體杠杆率、負債率， 都是有益的。
說IPO導致股災， 暫停、放緩時不也一樣， 中國股市問題不在這。 我們還有一些估值過高的企業， 怎麼破， 沒有活水、活魚， 他們當然優哉遊哉， 實在不行了賣殼也是十億級。
扯遠了。 還是回到IPO正常化問題上來， 試想一下，內地暫停的話，央企怎麼整合？結果會是哪個市場受益？何況，我們還要吸引外資，還要考慮納入MSCI明晟指數。這是個時間節點啊！
所以，無論為了國企改革、中國經濟，為了國際信心，按說都不該糊塗。如果不糊塗，中小創和藍籌誰獲益，一目了然。
總而言之，杠杆遊戲相信中國資本市場發行正常化、市場化，真正跟國際接軌，是必然的趨勢。不該逆！
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試想一下，內地暫停的話，央企怎麼整合？結果會是哪個市場受益？何況，我們還要吸引外資，還要考慮納入MSCI明晟指數。這是個時間節點啊！所以，無論為了國企改革、中國經濟，為了國際信心，按說都不該糊塗。如果不糊塗，中小創和藍籌誰獲益，一目了然。
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