新股華瑞股份300626今日上市， 從這檔股票的走勢來看， 十分的誘人， 華瑞股份漲32%遭遇臨停， 10點13分恢復交易後， 漲至44%， 達到上市首日漲幅限制，
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點評：
1.公司介紹
華瑞電器成立於1996年， 經過多年的發展壯大， 現已成為全球頗具規模與實力的換向器企業， 現有員工2000餘人， 擁有寧波華瑞、寧波勝克、江蘇勝克三大生產基地。 董事長孫瑞良先生一直專注于換向器的技術研究與開發， 親自領銜一支富有創新思維的研究、開發和試驗測試為一體的技術團隊， 先後成功開發了鉤型、槽型、全塑型、平面型、卷板型等二千多個規格的系列產品， 產品廣泛應用於電動工具、汽車電機、家用電器、工業特殊用途等行業和領域。 公司擁有先進的換向器和模具生產加工裝備， 自主創新研發的半自動、全自動化生產線(裝備)已成為華瑞轉型升級的支點。
換向器(又名整流子)是直流電機和交流換向器電機上為了能夠讓電機持續轉動下去的一個關鍵部件。 典型的換向器由銅制換向片圍成圓型， 與電木粉等壓塑成一體。
換向器製造行業與電機行業的發展狀況直接相關。 2009年我國電機製造業的產品銷售收入約為3,022.39億元， 2014年產品銷售收入達到7,948.08億元， 近五年年均複合增長率約為21.33%。 受複雜的經濟環境和不斷加大的經濟下行壓力影響， 工業電機領域整體產銷增速放緩。 這兩年增速都不到10%。
換向器在業內被稱為“電機的心臟”， 鑒於換向器在電機構造中的關鍵地位， 換向器行業有其特有的經營特點。 客戶在選擇換向器供應商的過程中，
公司是全球知名的電動工具換向器供應商， 在全球佔有較高的市場份額。 公司產品種類豐富、品質穩定、供貨能力強， 經過近二十年的發展， 公司已經在換向器製造領域具備較強的市場競爭力和品牌知名度。
公司的市場佔有率情況：2014年至2015年， 發行人換向器產品全球市場佔有率依次為3.54%和3.25%， 市場佔有率水準較為穩定;其中2014年至2015年公司電動工具換向器全球市場佔有率依次為29.50%和29.36%，
截至本招股意向書簽署日， 公司擁有國內專利58項， 其中13項發明專利， 45項實用新型專利。 寧波勝克研發中心被認定
為“浙江省工程技術研究中心”， 公司的全塑型換向器及自動化生產工藝裝備被寧波市科學技術局認定為“科學技術成果”。
公司目前已經形成了多元化的產品和客戶體系。 公司主要的產品包括全塑型換向器、槽型換向器、鉤型換向器、卷板型換向器、平面型換向器等近2,000餘個型號， 被廣泛應用於電動工具、汽車電機和家用電器等領域。 公司的主要客戶包括德昌電機(JOHNSONELECTRIC)、博世集團(BOSCH)、法雷奧(VALEO)、牧田(MAKITA)、喜利得(HILTI)、威靈電機、東成工具、銳奇股份、佩特來電器、雷瑞卡(ISKRA)、博西華(BSH)、湖北神電、日本電產(NIDEC)和博澤集團(BROSE)等國內外知名企業，
2.財務狀況
2014-2016年， 公司營收分別為7.99億、6.76億、6.88億， 淨利潤分別為2311萬、2256萬、3951萬。 公司的營收下滑較多， 16年淨利潤增長較快。
公司2015年營收較2014年減少1.2億元， 主要原因系全球經濟不景氣和銅價持續大跌影響， 另一方面公司產品銷售結構發生調整。 此外， 由於銅價持續大跌， 占到總營收16%左右的銅角料銷售收入在2016年降幅達26.32%。 16年公司利潤增速較快主要是毛利率穩定和營收小增的情況下， 公司三項費用均出現下滑。 公司的應收款增速高於營收一些，16年底為2億，存貨不增長，16年底為1.7億，經營現金流淨額沒什麼變化，但遠高於淨利潤為9370萬，主要是公司應付款和應付票據一直比較高。
16年底公司貨幣資金為6090萬，短期借款高達3億，公司高現金流無法留存主要是資本開支較大(14年整合子公司花了3000萬，16年擴張了生產線，在建工程多了3000萬)，公司資產負債率66%，很缺錢。
3.募投項目
此次上市，公司預計募資2.76億，分別用於：寧波勝克換向器有限公司新增3,000萬隻全塑型換向器技改專案4637.24萬、江蘇勝克機電科技有限公司年加工7,500萬隻換向器專案10977.46萬、償還銀行貸款專案9000萬。
4.結論
公司所處在一個非常傳統的行業中，業績增速緩慢，公司過去利潤都只有2、3千萬，業績波動較大，雖然公司在細分行業市占率較高，但想要進一步提升也比較困難(行業門檻太低了，沒技術含量)，未來公司大概率保持穩步小幅增長，如果在其他市場，公司頂多就5億市值，A股30億起，所以不建議關注。
PS.注意到華瑞電器僅一個月時間內完成從過會到拿批文，越來越快。
華瑞股份上市首日漲停，在預料之中，攜景財富網小編提醒，這只新股連續漲停不是夢，預計會連續漲停八個交易日左右，投資者可積極佈局。
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公司的應收款增速高於營收一些，16年底為2億，存貨不增長，16年底為1.7億，經營現金流淨額沒什麼變化，但遠高於淨利潤為9370萬，主要是公司應付款和應付票據一直比較高。16年底公司貨幣資金為6090萬，短期借款高達3億，公司高現金流無法留存主要是資本開支較大(14年整合子公司花了3000萬，16年擴張了生產線，在建工程多了3000萬)，公司資產負債率66%，很缺錢。
3.募投項目
此次上市，公司預計募資2.76億，分別用於：寧波勝克換向器有限公司新增3,000萬隻全塑型換向器技改專案4637.24萬、江蘇勝克機電科技有限公司年加工7,500萬隻換向器專案10977.46萬、償還銀行貸款專案9000萬。
4.結論
公司所處在一個非常傳統的行業中，業績增速緩慢，公司過去利潤都只有2、3千萬，業績波動較大，雖然公司在細分行業市占率較高，但想要進一步提升也比較困難(行業門檻太低了，沒技術含量)，未來公司大概率保持穩步小幅增長，如果在其他市場，公司頂多就5億市值，A股30億起，所以不建議關注。
PS.注意到華瑞電器僅一個月時間內完成從過會到拿批文，越來越快。
華瑞股份上市首日漲停，在預料之中，攜景財富網小編提醒，這只新股連續漲停不是夢，預計會連續漲停八個交易日左右，投資者可積極佈局。
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