清控銀杏
羅茁
「跟風口相對應的， 雷軍還說了專注、極致、口碑、快， 但專注和極致沒有人去推崇， 其實， 這個才是更加重要的。 」
十幾年來，
天使茶館編輯作品
1.
做一個獨立思考樂於助人的幕後英雄
17年前， 在做創業園的時候， 我秉持著一個做老師的心態做相關的工作。 一直到今天， 周亞輝、童之磊見到我， 一定還會叫我“羅老師”， 而不是“羅總”。 這也是我認為做天使投資人最需要具備的三個素質之一。
第一， 助人的心態。
做老師的心態是一個什麼樣的心態呢？很重要的一點是希望自己的學生好。 我的母親是一名中學教師。 從我母親身上， 我學會了做老師要不求任何回報的地對學生好。
也正是基於這樣的心態， 在做孵化器的時候， 我們真心希望每一個入園的企業好， 那個時候我們還不知道所謂的退出。 當時， 被請來分享的很多投資機構都不解地問我們， “你們教會了創業者， 那我們怎麼去投資呀？”這實際上也透露了一個很重要的一點是， 做投資要有一個助人的心態。
我們的成功是因為創業者的成功， 因為有好的企業成功才有我們能夠站在臺上跟大家分享。
一個投資機構真正的“牛”， 不是它自己多麼“牛”， 而是所投企業真正地成長了， “大道氾兮， 其可左右”。 這“以其終不自為大， 故能成其大”， 我們就這樣一路走來。
第二， 我們作為投資人， 要甘當人梯。
這是中國登山隊員送給我的照片。 在一個8600米的陰影位置， 有一個著名的中國梯子。 1960年， 中國登山隊從北坡登上去。 登上去的三人成了英雄， 而真正的無名英雄卻是第四個人， 當時體力最好的人， 叫劉連滿， 大連電機廠的工人。 面對四米高的絕壁， 他當了人梯。
2007、2008年， 我們遇到的一個很嚴重的挑戰，
第三， 要有小眾心態， 堅持獨立思考， 獨立判斷。
特別是大眾創業、萬眾創新， 這麼多錢進來， 這麼多創業項目， 我們用什麼樣基本的邏輯去判斷、做好投資？這成為了一門功課。 我不知道大家有沒有選擇障礙， 我有這樣的困惑， 有很多同質化的東西， 這個時候怎麼辦？不要被成功的報導迷惑， 實際成功的概率很低， 還是要保持足夠的穩健。 天使投資不是買彩票， 需要理性的分析。
在我們所有被投企業中， 種子期、初創期占全部投資的87.4%， 而且90%投資企業啟迪創投是首家投資機構；並且， 在其被投企業中，
投什麼、不投什麼， 這個是需要我們主動去選擇。 這裡面有個很重要的事情， 就是不要簡單盲目地跟著“風”走， 不要什麼熱投什麼。 跟風口相對應的， 雷軍還說了專注、極致、口碑、快， 但專注和極致沒有人去推崇， 其實， 這個才是更加重要的。
如果是一個很好的方向， 大家都去投的時候， 你會把平均回報率和成功率拉低。 比如， 我們在2014年以前幾乎沒有投過消費的東西， 而消費是蓬勃發展的， 很多人投資消費很成功， 而我們並不後悔， 因為我們不投資消費， 也有我們的收穫。
2.
用創業的心態做投資
最近兩年，天使投資從業餘到職業，從個人到機構，從理念到行為都有所變化。比如用自己的錢去投資和做一個機構去募資管理基金，意義完全不一樣。做天使投資哪怕第一筆錢是親朋好友的，你的責任都會更大，因為要對出資人負責任。如果去募資的話，很多資金又是有期限的，在有限的時間內，完成充滿不確定性的天使投資，不是簡單的事情。投資，這個事其實是一個週期特別長的事情。
如果做職業天使，你會面臨現金流的問題，因為無論一開始你多麼有錢，一旦創業專案太多，太多錢也就沒有了。初期的規模是基礎，長期的信心和方向也很重要。所以，如果做機構天使投資，最重要的事情是完成第二輪融資，直到完成第三輪融資才算真正在市場站住腳。
所以，這會有一個矛盾點，無論你是從機構裡出來還是作為一個成功的創業者，很容易拿到第一筆錢做天使投資。但是大家都知道做天使投資要投早期，等你融第二輪錢的時候，第一期基金的投資業績還沒有顯現出來。如何說服投資人完成第二輪融資或者是第三輪融資，考驗我們的事情不光是業績，更多是團隊和理念。
另外，做天使投資需要去看二級市場，但又不能簡單地拿二級市場去看漲跌。實際上最好的邏輯是在熊市時去投，在牛市中，從二級市場退出，但是你要在熊市中手裡有錢，能募到錢。而且這時候有一個很大的挑戰，就是你能不能把不太清楚什麼時候可以退出的時間跳過去，才會贏得一個最好的回報。
要穩定地賺錢是一件很有挑戰的事情，特別是在一個高潮期募資。比如1995年前後去募資（指在美國）的肯定是一個非常好的時期，為什麼？因為趕上一個互聯網的高潮，給投資人帶來的肯定是一個超額的回報。這個對我們有很大的啟發意義。
但是在中間最差的幾年中（2000年前後），在市場高峰去募資，排名在中間的機構顯然也沒有賺到錢。這個是在所謂的熱潮裡要保持冷靜，這個是很重要的資料。
做投資，一定要要忍受春種秋收過程，這個過程是非常長的，揠苗助長肯定不行。
在天使實戰學院有人問這樣的問題：我怎麼熬過這15年的（投資中文線上）？這是一個忍受和享受都有的過程，你想幫助企業，你要有基本的判斷，他做得對不對你能看到，他的進步也能看到。在過程中你賣不了，有機會賣，你也不甘心，因為你知道會有更好的未來。過程很熬人，也可能會有生死的問題。
這個農夫法則說起來很簡單，但是能夠堅持不動搖也不太容易。
投資就是各有所愛，跟你的背景、能力、人脈都有關係，如果都沒有的話，先找一個機構當LP，順便學習一下，這可能是更好的方式。
現在對成功投資人和成功案例的報導很多很多，我有點擔心。因為現在的媒體資訊非常發達，而且很多人都很有志向，連大學剛畢業的年輕人都希望成為巴非特、索羅斯。我們自己雖然是投資人，但我們有一句口號，就是“用創業的心態做創業投資”，我們也一直在創業的路上。
素材 | 投資界
2.
用創業的心態做投資
最近兩年，天使投資從業餘到職業，從個人到機構，從理念到行為都有所變化。比如用自己的錢去投資和做一個機構去募資管理基金，意義完全不一樣。做天使投資哪怕第一筆錢是親朋好友的，你的責任都會更大，因為要對出資人負責任。如果去募資的話，很多資金又是有期限的，在有限的時間內，完成充滿不確定性的天使投資，不是簡單的事情。投資，這個事其實是一個週期特別長的事情。
如果做職業天使，你會面臨現金流的問題，因為無論一開始你多麼有錢，一旦創業專案太多，太多錢也就沒有了。初期的規模是基礎，長期的信心和方向也很重要。所以，如果做機構天使投資，最重要的事情是完成第二輪融資，直到完成第三輪融資才算真正在市場站住腳。
所以，這會有一個矛盾點，無論你是從機構裡出來還是作為一個成功的創業者，很容易拿到第一筆錢做天使投資。但是大家都知道做天使投資要投早期，等你融第二輪錢的時候，第一期基金的投資業績還沒有顯現出來。如何說服投資人完成第二輪融資或者是第三輪融資，考驗我們的事情不光是業績，更多是團隊和理念。
另外，做天使投資需要去看二級市場，但又不能簡單地拿二級市場去看漲跌。實際上最好的邏輯是在熊市時去投，在牛市中，從二級市場退出，但是你要在熊市中手裡有錢，能募到錢。而且這時候有一個很大的挑戰，就是你能不能把不太清楚什麼時候可以退出的時間跳過去，才會贏得一個最好的回報。
要穩定地賺錢是一件很有挑戰的事情，特別是在一個高潮期募資。比如1995年前後去募資（指在美國）的肯定是一個非常好的時期，為什麼？因為趕上一個互聯網的高潮，給投資人帶來的肯定是一個超額的回報。這個對我們有很大的啟發意義。
但是在中間最差的幾年中（2000年前後），在市場高峰去募資，排名在中間的機構顯然也沒有賺到錢。這個是在所謂的熱潮裡要保持冷靜，這個是很重要的資料。
做投資，一定要要忍受春種秋收過程，這個過程是非常長的，揠苗助長肯定不行。
在天使實戰學院有人問這樣的問題：我怎麼熬過這15年的（投資中文線上）？這是一個忍受和享受都有的過程，你想幫助企業，你要有基本的判斷，他做得對不對你能看到，他的進步也能看到。在過程中你賣不了，有機會賣，你也不甘心，因為你知道會有更好的未來。過程很熬人，也可能會有生死的問題。
這個農夫法則說起來很簡單，但是能夠堅持不動搖也不太容易。
投資就是各有所愛，跟你的背景、能力、人脈都有關係，如果都沒有的話，先找一個機構當LP，順便學習一下，這可能是更好的方式。
現在對成功投資人和成功案例的報導很多很多，我有點擔心。因為現在的媒體資訊非常發達，而且很多人都很有志向，連大學剛畢業的年輕人都希望成為巴非特、索羅斯。我們自己雖然是投資人，但我們有一句口號，就是“用創業的心態做創業投資”，我們也一直在創業的路上。
素材 | 投資界