長期以來， 只要“賭中”被投企業能成功登陸A股， VC（風險投資）/PE（私募股權投資）幾乎可以鎖定一二級市場間的巨大利潤。 減持新規將對私募股權投資基金（VC/PE）的投資策略， 尤其是基金存續期產生深遠影響， “躺著賺錢”的投資模式將一去不返。
私募基金
對於VC/PE退出而言， 減持新規從嚴監管並放慢了“賣出”環節， 壓縮了一二級市場的套利機會。 在短期內減持新規將對一批激進的投機型基金產生明顯的“擠出效應”， 從長期看將對一級市場PE構成利好。 大股東、董監高以及IPO、定增前進入的私募股權投資基金（VC/PE）等重要股東， 在減持上市公司股份時都將受到更嚴格的限制， 且需要更長的減持週期。
這樣的變化對於“視退出時間如生命”的私募股權投資基金來說意味著什麼？投資者該如何把握未來股權投資的“進出”節奏？
私募基金
“躺著賺錢”一去不返
在私募股權基金領域， 採用跟隨策略和投機策略開展Pre-IPO、定向增發投資， 一度被稱為“躺著賺錢”的模式。 通俗地說， 只要“賭中”被投企業能成功登陸A股， VC/PE幾乎可以鎖定一二級市場間的巨大利潤。 這種“賺快錢”的模式， 在股權投資領域頗為盛行。
相較於成熟市場， 國內VC/PE基金存續期相對較短，
清科研究中心統計顯示， 2017年第一季度我國私募股權投資市場共有792家企業從PE機構獲得融資， 平均每家企業融資2.48億元， 同比上升62.9%， 共發生退出案例401筆， 同比下降49.4%。 在401筆退出案例中， 有155筆通過掛牌新三板退出， 成為主要退出管道。
特別值得關注的是， 納入統計的復興、廣發信德、國發創投等8家知名股權投資機構IPO退出的平均投資年限均在1年至6年之間，
私募股權基金行業已經迎來新的市場格局
2017清華五道口全球金融論壇會中， 民生證券股份有限公司董事長馮鶴年認為， 中國正在加速進入大資管的時代， 過去中國經濟主要是看增量， 每年經濟都保持著近兩位數的增長。
中國主權投資的快速發展與 “一帶一路”的倡議密切關聯， 尤其是進一步推動人民幣的國際化， 將通過產業投資加國家主權辦， 也就是私有股權基金加國家的基金主持， 投資專案集群的輸出模式， 逐步覆蓋經濟體量合適的發展中國家，
私募股權基金將在經濟轉型中發揮重要作用
中國的PE行業將進入產業整合性的投資階段， 就是通過整合加上N的方式， 成為一個區域性的系龍頭， 變成中國龍頭甚至國際龍頭， 甚至世界龍頭， 就是內部有一個“建龍計畫”來支撐這個計畫， 叫“1+N”。
還有很多行業可以主動去打造這個N， 就是通過整合N的方式打造1， 這就是中國現在PE的主流模式。
蔡雷在會上表示， 當前， 國企改革明顯提速， PE在這個進程中可以發揮重大的作用。 此外會上幾位嘉賓談到了“一帶一路”， 將帶來上萬億、上十萬億、幾十萬億的投資， 中國資本走出去，PE也可以發揮重要的作用。
未來PE的投資有以下四個方向，會成為重要的關注點
1、投資方向是科技創新產業
也就是所謂的TMT產業。阿裡、京東、螞蟻金服等等大型的互聯網科技公司，他們其實也都是私募基金和企業合作一些比較經典的案例。
2、構造技術結合傳統領域的共用經濟
在這裡面比如以共用出行為例，包括美國的Uber、中國的滴滴等等一系列公司。以上的這些科技創新產業，都會持續成為PE投資的重點方向。當然，由於科技領域的廣泛存在的網路效應，我們覺得這裡面會使優勢的企業變得強者愈強，成為行業龍頭企業。還有在技術上具有比較強優勢的企業會長期受到投資人的青睞，也會具有超過行業平均水準的爆發力和吸引力，在資本市場上的溢價也會相對比較高，這是我們對科技創新產業的看法。
3、大消費、泛消費服務業。
消費行業還有很大的增長空間，持續的城鎮化、中產階級崛起等等這些因素都會成為推手。另外一方面，在結構上，中國的內需轉型，也會成為長期的利好。
4、跨境並購。
這也是一個非常重要的領域，去年中國跨境並購的交易額再創新高，從2015年的差不多1000億美元翻倍增長到差不多2000億美元，中國的海外收購資產的新聞也頻繁出現在全球各種媒體的報端。
賺錢
私募股權基金“躺著賺錢”主要有兩大策略：
一是跟隨型投資策略，幾乎不需要專業判斷能力和投後管理能力，僅僅跟隨大機構投資擬上市公司，市場變化時，大機構抗風險能力較大，即便“裸泳者”浮現，跟隨者的損失也不會很大；
二是投機型投資策略，在退出週期被拉長及不確定性加大的市場背景下，賭單個專案的成功退出或快進快出的“投機”策略，這一策略的風險一般比跟隨策略大，但在近年來新三板掛牌企業增多、中小板和創業板上市公司數量提升的背景下，“躺著賺錢”也是屢試不爽。
一方面是大股東頻繁違規減持，造成A股不斷“失血”，另一方面是VC/PE等特定股東急於退出套現，給市場存量資金帶來壓力。洪泰基金創始人盛希泰表示，近期減持市場政策的優化完善，將對VC/PE基金的投資策略尤其是基金存續期產生深遠影響，那種“躺著賺錢”的投資模式將終結。
私募股權基金已經迎來新的市場格局，並且未來私募股權基金將在經濟轉型、振興實體經濟、國企改革、一帶一路等多個領域發揮重要作用，今天關於私募股權基金的事情就說到這裡，眾易貸有更多精彩內容與你分享，眾易貸理財欄目給你的財富增長助一臂之力。
中國資本走出去，PE也可以發揮重要的作用。未來PE的投資有以下四個方向，會成為重要的關注點
1、投資方向是科技創新產業
也就是所謂的TMT產業。阿裡、京東、螞蟻金服等等大型的互聯網科技公司，他們其實也都是私募基金和企業合作一些比較經典的案例。
2、構造技術結合傳統領域的共用經濟
在這裡面比如以共用出行為例，包括美國的Uber、中國的滴滴等等一系列公司。以上的這些科技創新產業，都會持續成為PE投資的重點方向。當然，由於科技領域的廣泛存在的網路效應，我們覺得這裡面會使優勢的企業變得強者愈強，成為行業龍頭企業。還有在技術上具有比較強優勢的企業會長期受到投資人的青睞，也會具有超過行業平均水準的爆發力和吸引力，在資本市場上的溢價也會相對比較高，這是我們對科技創新產業的看法。
3、大消費、泛消費服務業。
消費行業還有很大的增長空間，持續的城鎮化、中產階級崛起等等這些因素都會成為推手。另外一方面，在結構上，中國的內需轉型，也會成為長期的利好。
4、跨境並購。
這也是一個非常重要的領域，去年中國跨境並購的交易額再創新高，從2015年的差不多1000億美元翻倍增長到差不多2000億美元，中國的海外收購資產的新聞也頻繁出現在全球各種媒體的報端。
賺錢
私募股權基金“躺著賺錢”主要有兩大策略：
一是跟隨型投資策略，幾乎不需要專業判斷能力和投後管理能力，僅僅跟隨大機構投資擬上市公司，市場變化時，大機構抗風險能力較大，即便“裸泳者”浮現，跟隨者的損失也不會很大；
二是投機型投資策略，在退出週期被拉長及不確定性加大的市場背景下，賭單個專案的成功退出或快進快出的“投機”策略，這一策略的風險一般比跟隨策略大，但在近年來新三板掛牌企業增多、中小板和創業板上市公司數量提升的背景下，“躺著賺錢”也是屢試不爽。
一方面是大股東頻繁違規減持，造成A股不斷“失血”，另一方面是VC/PE等特定股東急於退出套現，給市場存量資金帶來壓力。洪泰基金創始人盛希泰表示，近期減持市場政策的優化完善，將對VC/PE基金的投資策略尤其是基金存續期產生深遠影響，那種“躺著賺錢”的投資模式將終結。
私募股權基金已經迎來新的市場格局，並且未來私募股權基金將在經濟轉型、振興實體經濟、國企改革、一帶一路等多個領域發揮重要作用，今天關於私募股權基金的事情就說到這裡，眾易貸有更多精彩內容與你分享，眾易貸理財欄目給你的財富增長助一臂之力。