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要變天了!全球化工巨頭頻繁驚天並購,將把化工行業帶向何方?

耗時2年, 花了430億美元, 中國化工終於把先正達攬入懷中。

6月8日, 中國化工集團宣佈完成了對瑞士先正達要約收購的交割。 這個時刻, 中國化工董事長任新建等了很久, 這筆全球化工史上規模最大的並購, 將2015年以來全球化工行業並購推向了高潮, 也將從此打破世界化工行業舊格局, 同時也對我們中國人飯桌產生深遠的影響。

先正達在全球90個國家擁有107個生產基地和119個研發基地, 是全球第一大農藥、第三大種子公司。 你現在吃的糧食, 你家裡栽種的綠植, 城市裡的綠化帶都和這家公司有著千絲萬縷的聯繫。 此前, 孟山都和巴斯夫也曾經給出了極高的收購價格, 甚至高達470億美元, 可是最後卻是半路殺出的中國化工將這家259年歷史的化工巨頭收入囊中。

全球化工行業正在面臨大洗牌。 過去2年間, 除了中國化工收購先正達之外, 還發生了兩宗重大並購:其一是陶氏化學與杜邦合併為陶氏杜邦,

各持有合併後的公司50%的股份;其二是拜耳660億美元收購了孟山都這家全球最大的轉基因種子公司。

這3起化工巨頭之間的並購案足以顛覆舊有的全球化工行業格局。 只不過, 因為化工行業與IT資訊產業相比關注度很低, 如果這3起並購案放在科技行業, 那就相當於微軟跟Google合併, IBM收購了Facebook或者亞馬遜, 再加上中國的BAT或者華為收購了蘋果, 這樣的比喻絲毫不誇張。

我國是化工大國, 但不是化工強國, 2015年, 我國化工行業產值占GDP的20%。 相比科技行業而言, 化工行業對國民經濟的重要性絲毫不遜色, 甚至更重要。 因為我們的衣食住行均和化工息息相關, 沒有化工, 人類就要回歸到石器時代。

其實, 古董級的化工行業並不容易在2年內發生這樣劃時代的巨變——全球7大化工巨頭之間互相並購, 因為這是由化工行業典型的重資產特徵決定的:

首先, 化工行業產業鏈很長, 上油是石油、採礦、農業等原料行業, 下游則覆蓋汽車、建材、電力、服裝、食品等幾乎所有行業。

化工巨頭幾乎都具備全產業鏈的整合能力, 這是它們的核心競爭能力。

其次, 化工行業的技術突破非常難, 核心技術的突破需要龐大的研究團隊和巨額的資金投入, 比如先正達每年研發資金高達100億元, 而且研發所需要的時間也非常長。 日本東麗的核心產品碳纖維壟斷全球市場將近50年, 各大國幾乎也是以舉國之力投入, 但至今在T800上也沒有誰超越日本的。

最後, 化工產品是嵌入到下游客戶的生產鏈條裡的, 改設備、改工藝流程意味著變動的風險很高, 在這種體系化的生產中客戶一般不會輕易做出改變。 所以掌握全產業鏈的化工巨頭業務變動都很小, 既不會突飛猛進, 也不會轟然倒塌。

化工行業這些特點, 決定了巨頭們活的不溫不火, 經營好的公司增長也快不了多少, 經營差的也能病怏怏地活著。 那為什麼偏偏這2年間行業就發生了3起重大並購了呢?對於農藥和種子這種傳統的不能再傳統的化工, 中國化工偏要煞費苦心地收購先正達呢?

《華爾街日報》認為“中國在全球化工行業的發展雄心,以及中國經濟放緩導致化工產品產能過剩,給全球化工行業帶來了急劇變化,促使大型化工企業抱團取暖或是整合提升。”並特別提到中國化工集團,稱在過去10年,中國很多小型化工企業湧入市場獲得了一些專業技能。現在,中國化工集團這樣的大型企業,希望將專業技能提升到世界領先水準。

化工行業仍在被海外巨頭壟斷,比如關乎糧食生產的農化行業,全球80%的農藥出自先正達、拜耳等巨頭之手。我國基本上沒有原藥研發能力,只能從海外進口原藥然後進行來料加工。就在中國化工宣佈成功收購先正達的前一天,中國化工控股間接控股的沙隆達A(000553)也發佈公告稱,公司收購全球第七大農化公司以色列ADAMA公司獲得中國證監會無條件通過。

自從2008年金融危機爆發以來,全球經濟陷入低迷波及到化工下游的各個行業。化工巨頭們已經熬了10年了,也快撐不住了,而且這些年還殺出了葉岩氣這匹黑馬,導致化工行業的上游發生了革命性的變化。快熬不下去了,只有通過並購拓展上下游,彌補企業短板,讓自己活得更安全一點,經營更穩健一點吧。

從二戰至今,英國的帝國化學、法國的羅迪亞、美國的聯碳這些化工巨頭倒下了,但是隨著中國的崛起,也誕生了中國化工、中國石化這些新興市場的巨頭,2年內3起並購更是開創了一個化工的新時代。只是由並購引發的行業洗牌還將持續一段時間,直到幾個巨頭之間重新達成新的平衡,行業重新回到波瀾不驚狀態為止。

《華爾街日報》認為“中國在全球化工行業的發展雄心,以及中國經濟放緩導致化工產品產能過剩,給全球化工行業帶來了急劇變化,促使大型化工企業抱團取暖或是整合提升。”並特別提到中國化工集團,稱在過去10年,中國很多小型化工企業湧入市場獲得了一些專業技能。現在,中國化工集團這樣的大型企業,希望將專業技能提升到世界領先水準。

化工行業仍在被海外巨頭壟斷,比如關乎糧食生產的農化行業,全球80%的農藥出自先正達、拜耳等巨頭之手。我國基本上沒有原藥研發能力,只能從海外進口原藥然後進行來料加工。就在中國化工宣佈成功收購先正達的前一天,中國化工控股間接控股的沙隆達A(000553)也發佈公告稱,公司收購全球第七大農化公司以色列ADAMA公司獲得中國證監會無條件通過。

自從2008年金融危機爆發以來,全球經濟陷入低迷波及到化工下游的各個行業。化工巨頭們已經熬了10年了,也快撐不住了,而且這些年還殺出了葉岩氣這匹黑馬,導致化工行業的上游發生了革命性的變化。快熬不下去了,只有通過並購拓展上下游,彌補企業短板,讓自己活得更安全一點,經營更穩健一點吧。

從二戰至今,英國的帝國化學、法國的羅迪亞、美國的聯碳這些化工巨頭倒下了,但是隨著中國的崛起,也誕生了中國化工、中國石化這些新興市場的巨頭,2年內3起並購更是開創了一個化工的新時代。只是由並購引發的行業洗牌還將持續一段時間,直到幾個巨頭之間重新達成新的平衡,行業重新回到波瀾不驚狀態為止。

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