由於多重因素的影響， 近年來不少公司被上市公司並購時失利。 但這些標的公司並未就此作罷， 要麼轉身瞄準其他上市公司以求“待嫁”， 要麼快速備戰獨立上市。
其中， 被並購失利之後， 部分資產啟動B計畫的時間視窗正在出現提速趨勢。
二度“下嫁” 週期不足半年
北京金石威視科技發展有限公司（下稱“金石威視”）是一家專注於廣電監測業務及基於數位浮水印技術的媒體內容安全管理產品及服務提供者， 在對音視頻的即時分析與監測、視頻編解碼技術等領域積累了一定的技術實力。
日前， 漢邦高科(300449)擬作價5.95億元收購金石威視100%股權。
這並非金石威視首度“嫁入”A股公司。
2015年底， 寶光股份(600379)停牌重組， 重組標的正是金石威視。 當時的方案是， 寶光股份擬收購金石威視51%股權， 支付方式為“股份支付+現金支付”
同時， 寶光股份擬將其全部資產及負債出售給現大股東寶光集團。
但該項交易很快遭到上交所連番追問， 並最終夭折。 回溯緣由， 2016年9月， 由於北京融昌航所持寶光股份股權被司法拍賣事件將導致公司股權結構、控股股東及實際控制人發生變化， 進而為此次重大資產重組帶來重大不確定性和風險。
因此， 寶光股份董事會決定終止此次重大資產重組。 公司當時承諾， 在披露投資者說明會召開情況公告後的1個月內， 不再籌畫重大資產重組事項。
對比發現， 寶光股份披露的收購方案中， 金石威視100%股權的預估值為5.2億元， 而在漢邦高科收購方案中， 該資產的估值已經接近6億元。
交易對方（金石威視股東）對寶光股份、漢邦高科兩公司的業績承諾均為：金石威視2016年-2018年度扣非淨利將分別不低於4100萬元、5330萬元、6929萬元。
值得注意的是， 寶光股份2016年9月底才決定終止收購金石威視， 漢邦高科在2017年2月初便披露收購金石威視的重組草案， 間隔不足半年。
有投行人士介紹說， 金石威視的快速再度“尋嫁”並非孤例。 “不少標的資產被A公司放棄收購後，
“B計畫”的兩條主流路徑
前海股權交易中心相關人士分析指出， 從近年來上市公司諸多並購案例來看， 標的公司不符合產業政策（規定）、權屬不清晰或無益於上市公司， 以及上市公司或其高管涉嫌嚴重違法違規、公司自身財務出嚴重問題等， 都會導致上市公司並購重組失敗。
尤其是近兩年內， 隨著監管層對並購重組尤其是重組上市的收緊， “類借殼”漏洞被迅速封堵， 一些無法產生協同效應的跨界並購， 也成為不少上市公司的收購紅線。
但也有券商人士表示， 雖然上市公司的並購重組一般會遭遇諸多變數， 而且上半年整個並購市場出現了一定程度的降溫，
這一方面取決於標的本身質地的優良性， 另一方面則與上市公司謀求轉型或者業務鏈延伸密切相關。 漢邦高科本次收購金石威視便被業內看作為了實現業務鏈拓展和整合效應的發揮。
海通證券認為， 通過本次收購， 漢邦高科與金石威視在技術、產品、客戶等方面協同效應有望逐步體現。 安信證券也指出， 收購金石威視， 將助力漢邦高科在廣電監測行業和數位浮水印領域的智慧化發展。
縱觀其他被上市公司並購失利的案例， 在尋找新的證券化之路方面， 獨立IPO與被B公司並購一道， 也成為一條主流路徑。 根據統計， 截至目前， 包括拉卡拉、周大生、吉比特、沃特新材等在內的諸多標的公司，
其中， 吉比特已於今年1月4日正式上市， 拉卡拉則在終止了與西藏旅遊的重組後已經實現了排隊IPO。
有投行人士進一步分析指出， 標的資產的IPO路徑與“再嫁”提速實際上是相輔相成的。 “2017年並購市場面臨的一大困境時， 可並購的優質資產正在呈現減少趨勢， 因此， 優質公司話語權出現提升。 ”