歐美貨幣政策分歧收窄。 我們預計歐央行可能在三季度末釋放縮減QE的信號， 與歐元區相對應的是， 下周美聯儲將召開6月議息會議， 市場預期美聯儲將再度加息25基點， 但未來加息的節奏可能會放緩。
因此， 從歐、美貨幣政策的對比來看， 歐、美貨幣政策的分化正在逐漸收窄， 結合經濟上歐強美弱的格局， 我們認為未來美元指數很難再度重返強勢， 這也意味著對於中國等發展經濟體來說， 其國內貨幣政策的可操作性更強。
市場中“強者恒強”格局在上周得到了進一步演繹。 除超跌個股的普遍性反彈之外，
我們從估值的角度去看當下的市場選擇：上海、深圳主機板TTM 市盈率低於30倍的個股占比仍接近30％， 中小板這一比例在20％左右， 而創業板個股的TTM 市盈率低於30倍的占比不到10％， 並且其TTM市盈率高於60倍的個股占比近45％。 因此， 在同樣的經濟、監管背景之下， IPO對創業板的衝擊不言而喻。
展望未來1-2周， 我們認為市場繼續大幅上行的動力並不強。 市場中的“強者”在上週五已經略顯頹勢， 而創業板指數上週五大多處於水下。 不過由於監管放鬆的時間視窗可能依然會有所持續，
我們建議盡可能去佈局一些前期漲幅不大、但在近期市場調整中有明顯逆市走勢、基本面與估值相對匹配的個股。 同時我們建議關注基本面較好、成長與估值匹配度高的超跌個股， 包括但不限於電子、傳媒、電腦、機械等行業。
風險提示：宏觀經濟大幅下滑、流動性出現緊縮、相關行業政策低於預期。
國海證券
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