2017年， 是一個充滿不確定性的年份。 它的“頭頂”至今盤旋著從2016年飛出的“黑天鵝”。 2016年被認為是“黑天鵝元年”。 這一年裡， 像英國脫歐， 特朗普意外當選美國總統、義大利修憲公投失敗等相繼發生。
正值特朗普當選這只“黑天鵝”飛出， 由浦發矽谷銀行主導的《中國科創企業展望2017》（以下簡稱“報告”）調研也完成了。 據投資界（ID：pedaily2012）瞭解， 今年， 有超過150位主要來自上海和北京的科創及醫療健康企業的高管參與了本次調研。
“目的是給予中國的創業者機會去分享他們對於商業環境、融資、人才獲取以及那些幫助或阻礙他們成功的關鍵政策的看法。
本次報告共展現了包括中國科創企業展望、創新經濟、商業環境、融資、招聘及人才等在內的9個部分的內容， 以下是蔣德關於部分報告內容的解讀：
黑天鵝與審慎樂觀
更早地， 浦發矽谷銀行曾於2016年發佈它的首份報告。
報告顯示， 科創企業對中國創新經濟在2017年將繼續發展這一點， 45%的受訪者預期增長， 38%預期持平。 和2016年相比， 這一“信心指數”下降明顯， 2016年有85%的受訪企業認為2016年的商業環境將比2015年更為樂觀。
相應地， 中國科創企業高管對2017年商業環境的樂觀情緒也有所降溫（“樂觀指數”從2016年的85%降至2017年的74%。 ）。 之所以出現下滑， 蔣德認為中國創業者可能意識到在過去兩年， 中國市場已經有連續優秀表現了， 這一良好勢頭不會一直持續下去。 “所以， 和去年相比， 才有人覺得今年應該更加審慎樂觀一些。
從全球範圍內來看， 今年的創業者對於前景的看衰比去年更高。 今年， 受“黑天鵝事件”的影響， 美國和英國的調研顯示兩國創業者對於前景的樂觀占比也有所下降。
漫漫融資路， 坎坷
創業者看衰的不只有商業前景， 還有融資環境。 報告顯示有84%的中國創業企業認為融資環境嚴峻或存在一定的挑戰。 這一點， 對於美國（88%）和英國（81%）的年輕創業者來說， 也是一樣。 浦發矽谷銀行提供了2016年國內具體的融資資料進一步佐證， 去年VC在市場上投了將近190億美金， 投給了不超過3700家公司。
融資本身並不是一件容易的事情。
一般， 來自VC的一次融資可供企業支撐12-18個月， 創業公司往往要融到下一輪的錢才能挺到下一個階段。 但是創業公司在融下一輪的時候， 如果它們還在向風險投資人講述相同的故事、機遇， 獲得融資的可能性將變得很低。 投資人可能更關注業務的創新與進展， 下一步風險的反覆運算以及未來市場在哪裡。
此外， 創業公司做的事情多是前人沒有做過的， 他們需要向風投解釋為什麼他們做的事情在未來5-10年會有前景。 “雖然這些投資人聰明而有能力， 但他們對於未來也沒有預測的水晶球。 有時候， 對於創業者來說， 要去教育這些風投也是一件令人沮喪的事情。 ”
風投和私募， 59%的背後
目前， 在調研當中， 風險投資、私募股權、IPO上市、政府撥款、產業投資人、自身增長以及其他（其他來源包括眾籌、天使投資和銀行貸款）被認為是下一輪資金的主要來源。 其中， 59%的受訪者認為風險投資或私募股權將是其資金的主要來源， IPO上市的只有10%；9%的受訪者預期自己下一輪會拿到政府撥款，預期自己從產業投資人和其他拿到下一筆錢的，分別占到7%和8%。而預期通過自身增長獲得流動性的受訪物件只有7%。
對於風投和私募為主導的資金來源格局，蔣徳認為在未來3-4年，不會有重大的變化。原因在於，2016年VC和PE在市場上共募得了約510億美金的資金，除非未來3-4年整個經濟環境發生大的變化，這些錢再加上2014-2015年未投出的資金將會投放到市場上。這意味著未來3-4年，以風投和私募主導的資金格局將不會被顛覆。如果2017年，VC和PE能夠繼續融到錢的話，這個格局將會延續下去。
當時，不確定性依然存在。比如政府撥款在總額當中的占比會發生怎麼樣的變化，以及國內IPO加速將會對現有的資金來源結構構成一定程度的挑戰。浦發矽谷銀行認為，未來並不會停止支持創新，只是政府撥款的方式會有所變化。未來，IPO也將以2-3倍的速度增長，這在一定程度上會改變現有的格局。
值得一提的是有59%的中國科創企業將IPO視為他們的長期退出策略；有43%的受訪企業更傾向於選擇內地股市進行IPO；將近三分之二的中國科創企業表示計畫啟動或重新啟動在中國資本市場上申請上市的流程。受訪企業的選擇也不難理解，人們對於他們所熟悉的領域總是有偏好的。中國科創企業對於國內的資本市場要比海外市場更加瞭解，而且近年來許多“留洋”的上市公司並沒有得到足夠高的估值。
此外，蔣徳還通過對比中外創業者，發現中國創業者希望在公司任職更長的時間。和並購相比，IPO更能夠讓創始人待更長的時間。從這個角度來說，上市是一個更好的選擇。而在美國，比較常見的是帶領公司上市的CEO通常是這家公司的第三任CEO了。
短期來看，54%的受訪企業預計2017年的並購活動將會增長。隨著並購雙方的成熟，市場逐漸願意容忍比較高的並購價格出現，促進交易的產生。並購的苗頭已經在國內出現。
招聘、人才以及多樣性
由於創業公司正以前人沒有用過的方式做前人沒有做過的事情，因此找到合適的人選變得很難。報告顯示97%的受訪企業認為找到擁有企業業務發展需要所需技能的員工很難。這個難題不僅難住了中國的創業者，美國和英國的科創企業也是如此。受訪企業還指出人才的缺乏阻礙了企業在新市場上的擴張和產品的開發。
創業公司，在不同的發展階段，“合適”的內涵也變得不同。比如在企業從0-1的階段，企業招納的員工要是一個非線性思維的多面手，既需具備專業技能，還要和監管部門打交道、參加銷售會議等。此外，這些員工還得有加班加點、幫助公司成功的動力。等公司規模逐漸擴大，員工的工作範圍也漸漸變窄，但在相對窄的領域，他們需要變得更加的專業。
多樣性對於一個公司的發展具有重要的意義。如果一家科技公司的團隊缺乏多樣性，這個團隊很有可能是一根筋的，朝著同一個方向，做相同的事情。現在美科創企業當中，很多人專注解決種族和性別歧視問題，以求帶來更多的多樣性。
從報告提供的管理層中有女性的科創企業占比發現，相比美國（46%）和英國（42%），中國科創企業擁有更高比例（63%）的女性領導者。在蔣徳看來，女性員工更會是一個好員工，更加聰明，眼光也更長遠。她們會給團隊帶來不同的視角、更多的創意。
下附報告節選：
本文為投資界原創，作者：Julian，原文：http://people.pedaily.cn/201703/20170310409890.shtml
IPO上市的只有10%；9%的受訪者預期自己下一輪會拿到政府撥款，預期自己從產業投資人和其他拿到下一筆錢的，分別占到7%和8%。而預期通過自身增長獲得流動性的受訪物件只有7%。對於風投和私募為主導的資金來源格局，蔣徳認為在未來3-4年，不會有重大的變化。原因在於，2016年VC和PE在市場上共募得了約510億美金的資金，除非未來3-4年整個經濟環境發生大的變化，這些錢再加上2014-2015年未投出的資金將會投放到市場上。這意味著未來3-4年，以風投和私募主導的資金格局將不會被顛覆。如果2017年，VC和PE能夠繼續融到錢的話，這個格局將會延續下去。
當時，不確定性依然存在。比如政府撥款在總額當中的占比會發生怎麼樣的變化，以及國內IPO加速將會對現有的資金來源結構構成一定程度的挑戰。浦發矽谷銀行認為，未來並不會停止支持創新，只是政府撥款的方式會有所變化。未來，IPO也將以2-3倍的速度增長，這在一定程度上會改變現有的格局。
值得一提的是有59%的中國科創企業將IPO視為他們的長期退出策略；有43%的受訪企業更傾向於選擇內地股市進行IPO；將近三分之二的中國科創企業表示計畫啟動或重新啟動在中國資本市場上申請上市的流程。受訪企業的選擇也不難理解，人們對於他們所熟悉的領域總是有偏好的。中國科創企業對於國內的資本市場要比海外市場更加瞭解，而且近年來許多“留洋”的上市公司並沒有得到足夠高的估值。
此外，蔣徳還通過對比中外創業者，發現中國創業者希望在公司任職更長的時間。和並購相比，IPO更能夠讓創始人待更長的時間。從這個角度來說，上市是一個更好的選擇。而在美國，比較常見的是帶領公司上市的CEO通常是這家公司的第三任CEO了。
短期來看，54%的受訪企業預計2017年的並購活動將會增長。隨著並購雙方的成熟，市場逐漸願意容忍比較高的並購價格出現，促進交易的產生。並購的苗頭已經在國內出現。
招聘、人才以及多樣性
由於創業公司正以前人沒有用過的方式做前人沒有做過的事情，因此找到合適的人選變得很難。報告顯示97%的受訪企業認為找到擁有企業業務發展需要所需技能的員工很難。這個難題不僅難住了中國的創業者，美國和英國的科創企業也是如此。受訪企業還指出人才的缺乏阻礙了企業在新市場上的擴張和產品的開發。
創業公司，在不同的發展階段，“合適”的內涵也變得不同。比如在企業從0-1的階段，企業招納的員工要是一個非線性思維的多面手，既需具備專業技能，還要和監管部門打交道、參加銷售會議等。此外，這些員工還得有加班加點、幫助公司成功的動力。等公司規模逐漸擴大，員工的工作範圍也漸漸變窄，但在相對窄的領域，他們需要變得更加的專業。
多樣性對於一個公司的發展具有重要的意義。如果一家科技公司的團隊缺乏多樣性，這個團隊很有可能是一根筋的，朝著同一個方向，做相同的事情。現在美科創企業當中，很多人專注解決種族和性別歧視問題，以求帶來更多的多樣性。
從報告提供的管理層中有女性的科創企業占比發現，相比美國（46%）和英國（42%），中國科創企業擁有更高比例（63%）的女性領導者。在蔣徳看來，女性員工更會是一個好員工，更加聰明，眼光也更長遠。她們會給團隊帶來不同的視角、更多的創意。
下附報告節選：
本文為投資界原創，作者：Julian，原文：http://people.pedaily.cn/201703/20170310409890.shtml