我們都知道, 中央銀行是全球資產最大的買家。 僅僅在6個月的時間, 他們買入了1.6萬億美元的資產。 巨大的寬鬆政策、08年之後全球範圍削減的需求以及面對負收益而渴望實際收益的要求導致了全球中央銀行成為了各類資產不偏不倚的實際購買者,
我們可以看一下下圖展示的瑞士央行的主要持有股票(根據第一季度結束時的資料統計):
附帶說明一下, 瑞士央行自12月份增持了大約3百萬股蘋果的股票。
對於一些市場投資者來說, 根據瑞士央行的資料, 他們將繼續買入美國股指。 如果發生變化, 那麼變化將來自於可識別的、持續的瑞士10年期國債收益率的上升。 目前收益率仍然處於負值的區域, 儘管不可避免的會出現緩慢的上揚。 (參見下圖)
我們認為, 除非我們看到收益率在0%之上形成一個真實的底部以及未來持續上升的期待, 我們將難以看到美國股市上升的步伐會停止(即使當前的價格被扭曲了)。 在利率上, 歐洲央行可能會引導瑞士央行。 上周我們看到歐洲央行已經暗示不可能有進一步的降息, 並顯示他們確實希望縮減資產負債表(儘管如何縮減不得而知, 但是中國可能成為歐元區資產的潛在買家, 並可能在較大的折扣後買入以補償風險)。 這將會導致瑞士央行的行動 —— 拋售他們持有的資產。 這也是為何需要關注歐洲, 尤其是瑞士央行的行動, 因為我們猜測央行總能先于普通投資者採取行動。
本周可能繼續是逢低買入標普500的機會。
我們現在所處的情況如同上次一樣 —— 突破前期阻力, 阻力將變成支撐, 只有老天爺知道這樣的情況會持續多久。 因此, 只要前期的阻力不被突破, 不要試圖想著去修復市場。
我們相信, 週五晚些時候的波動是因為恐慌性拋售科技股所導致的市場流轉加快所致。
毫無疑問, 當前的美國股市處於估值高估, 但是除非我們能看到上述引發趨勢變化的因素變為現實, 沒有太多的力量能夠改變當前的牛市。
本文為“賺洋錢”原創, 文章觀點僅代表“賺洋錢”觀點, 不作為投資建議。