私募股權轉讓市場或迎春天

在“融、投、管、退”這4個私募股權投資的重要環節中， “退”似乎比其它幾個環節低調了不少， 但適時退出對投資機構、特別是早期投資機構的重要性又不言而喻。

然而在中國， 作為退出主要方式之一的股權轉讓， 還處於萌芽階段。 對不少投資人來說， 如何買老股， 如何賣老股， 如何定價， 向誰買， 等等一系列問題， 尚未完全明晰。

因此， 瞭解中國股權轉讓市場現狀， 把脈股權轉讓未來發展， 就顯得尤為重要。 在近日由股權轉讓服務平臺潛力股聯合中國股權轉讓研究中心主辦， 鈦媒體、上海IPO傳媒協辦的第二屆中國股權轉讓論壇上， 全新發佈的《2016中國股權轉讓藍皮書》和眾多投資機構， 試圖探討股權退出的多種途徑， 解析中國股權轉讓的問題和未來。

中國母基金聯盟秘書長唐勁草表示， 從母基金角度來評價一家投資公司， 最重要的資料是其退出收益率；所有的投資，

都是為了退出。 股權轉讓作為一種新的退出方式， 對於投資機構提高其收益率， 具有十分重要的積極作用。

據《2016中國股權轉讓藍皮書》顯示， 2016年前三季度， 中國股權投資市場上新成立基金(天使/VC/PE)1266家， 同比減少49.5%。 但募集金額卻達到了8296.91億元， 同比增長29.5%。 同時期， 中國股權投資市場投資案例數為5403例， 同比減少22.8%， 而投資總額為 5562.65億元人民幣， 同比增長30.6%。

該藍皮書作者徐祥君在論壇上指出， 由於基金週期短、LP退出壓力大， IPO並購退出時間週期長、又有政策風險， 創始人賣老股用於改善生活， 天使投資人賣老股、退出的回報會比較高以及投資機構的戰略方向發生改變等等原因， 股權轉讓已經逐漸成為投資重要的退出方式。

另據瞭解，

在美國， 15%的募集基金是通過股權轉讓的方式退出的， 而在中國這個數字還不到1%。 當下， 我們在過去10年裡累計的上萬億的資金即將在2017年和2018年到期， 因此， 包括潛力股CEO李剛強在內的諸多業內人士在論壇上普遍認為“2017年將成為中國股權轉讓元年”， 國內股權轉讓市場的春天已經不遠了。 （人民創投：黃盛）