軌交板塊回檔,繼續下探空間有限,關注行業龍頭中國中車;行業持續整合背景下,重視優質個股外延邏輯。 市場風格轉化過程中,軌交板塊前期回檔,建議積極把握超跌反彈個股。 行業上,鐵路固定資產投資未來仍將維持高位,軌交建設全國範圍內爆發式增長,軌交行業屬性使得未來積極佈局行業龍頭和細分子領域的優勢企業將大概率實現板塊超額收益。
繼續關注行業龍頭,軌交板塊持續推薦中國中車。 2017 年動車招標將維持在400 列,動車後市場收入占比提升將平滑動車板塊業績;貨車機車確定性反彈,城軌業務板塊繼續增長,普通客車穩步提升,新興業務板塊和現代服務板塊向好,未來國際市場將繼續開疆拓土,收入比重將穩步提升,業績向好提供足夠安全邊際, 動車板塊和城軌板塊收入或為股價向上打開空間。
行業上,鐵路固定資產投資未來仍將維持高位,城軌建設持續超預期,關注內生性的同時重視個股外延邏輯。 大鐵的投資將維持高位,但是增量有限,彈性出現在鐵路的後市場。 根據前期調研結果,軌交企業積極整合產業優質資源,建議關注積極佈局鐵路後市場業務的神州高鐵。 城軌的條塊狀市場屬性決定了城軌推進積極的區域標的和行業龍頭值得關注。
投資建議:繼續關注行業龍頭,建議積極佈局軌交細分領域優質個股。
推薦組合:
中國中車、眾合科技、隧道股份、鼎漢科技、中國通號、佳都科技、輝煌科技、永貴電器、康尼機電。
風險提示:
軌道交通建設投資不及預期;國產化推進受阻;系統性風險。