本期投資提示:
本周家電板塊表現弱於滬深300指數。 本周申萬家用電器板塊指數上漲6.5%,強於滬深300指數2.6%的漲幅。 重點公司中,本周重點公司中,華都股份(10.9%)、美的集團(10.7%)、蘇泊爾(8.8%)領漲,東方電熱(-0.3%)領跌。
奧維雲網周度數據(2017.5.29-6.04):白電線上線下齊漲,空調漲幅亮眼。 線下冰箱零售量14.2萬台,同比上漲68.6%;洗衣機零售量10.3萬台,同比上漲59.1%;空調零售量36.2萬台,同比上漲667.0%。 線上冰箱零售量39.5萬台,同比上漲108.4%;線上洗衣機零售量30.2萬台,同比上漲116.1%;線上空調零售量104.2萬台,同比上漲257.5%。 線下冰箱均價3094元,同比上升28.6%;線下洗衣機均價同比上升27.4%,至2525元;線下空調均價上漲16.5%至3496元。
繼續推薦格力電器和小家電龍頭九陽股份。 根據奧維雲網周度數據統計,空調5月份(5.1-5.28)線上銷量合計170萬台,同比增幅達119.21%;線下銷量合計127.8萬台,同比增速25.72%。 得益於產品均價繼續提升,線上和線下銷售額同比增速分別達141.15%和36.33%。 預計5月份空調的出貨量和終端銷量資料均可能繼續超預期,繼續推薦相對估值較低、業績增長確定性高的白電龍頭格力電器。 九陽股份近期發生較多變化:1)2016年底經銷商管道調整結束,數量從400多家精簡至300多家,管道經營效率提升效果預計在今年三四季度顯現;2)楊冪代言主打年輕消費群體,推出無渣豆漿機提升產品均價,預計豆漿機下滑趨勢或將放緩;3)IH 電飯煲持續高增長,隨著四五月份新品陸續推出、原材料價格趨穩,預計二季度收入增速和產品毛利率環比改善。