編者按：國內公募基金誕生19年以來， 從零開始， 穿越牛熊， 發展成為市場上舉足輕重的角色。 近期， 隨著監管層對公募FOF管理細則的不斷出臺， 千呼萬喚的公募FOF揭開了面紗的一角， 市場期盼已久的公募系FOF基金只待“臨門一腳”， 中國公募進入2.0時代！那麼， 基金2.0版本的公募FOF該如何投資？
華安基金申揚文：公募FOF篩選標的遵循四大原則 博短線是FOF最大挑戰
作者：華安基金基金組合投資部負責人 申揚文
持有人利益最大化為目標 全市場挑選投資標的
華安基金初期推出的FOF系列產品會以資產配置型FOF為主， 充分考慮投資者的風險偏好水準，
華安基金公募FOF基金遴選、配置遵循四大原則：第一， 全市場遴選， 實現最優配置；第二， 管理人風險充分分散， 配置基金只數不少於10只；第三：充分考慮費率， 優化配置成本；第四：控制交易頻率， 控制交易成本。 申揚文表示：“每個基金公司的專長領域、優勢各不相同， 站在基金持有人利益最大化的角度， 從全市場優選基金構建FOF組合， 才能夠實現組合的收益結構和風險結構的優化。 ”
全市場篩選基金， 是華安基金公募FOF產品投資運作的核心原則之一，
不過， 在滿足同等篩選條件的前提下， 華安也會考慮配置公司內部管理的優秀產品， 在不影響優化投資組合構建的同時， 可以有效的降低公募FOF的整體費率。
博取短期收益的投資文化 是公募FOF面臨的最大挑戰
公募FOF在資產配置和基金篩選兩方面體現優勢， 但其分散風險的組合特點需要時間來證明。 在行業層面上，
FOF產品短期表現或低於組合中的基金產品， 但其優勢在於分散風險， 獲取長期穩定的收益。 在觀察一檔基金的收益時， 首先應該弄清楚基金的超額收益是來自于卓越的管理能力， 還是僅僅因為投資組合承擔了更高的風險。 FOF組合的短期絕對收益必定低於基金組合中某幾個基金的收益， 短期內也很可能低於巿場上許多其他基金的同期收益。 但是， 通過科學的資產配置和分散風險， FOF產品可以有效地提升風險收益交換的效率， 換句話說， 方法得當的情況下， FOF組合風險調整後的收益可能具有比較明顯的優勢。
目前華安基金立足推出資產配置類型系列的FOF產品， 未來則基於公司在基金篩選方面的優勢， 擇機推出股票和債券單資產精選基金FOF產品。
華安基金希望能夠通過優秀的FOF產品， 逐漸使投資者接受風險分散、資產配置理念， 轉而追求長期穩定的投資收益， 只有這樣， 公募FOF才會有長期穩定的持有人群體。
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