TESARO成立於2010年， 以2000萬美元起家， 上市前資金只有1.23億美元， 就已取得知名大藥廠OPKO、安進、默克的研發中產品授權， 並啟動一個非小細胞肺癌一期臨床， 以及3個止吐劑Niraparib3期臨床實驗， 同時手上現金還有0.88億美元， 錢都花在刀口上。
創辦人很會賺 靠並購壯大
藝高膽大的經營團隊如何佈局， 每年都能交出扎實成績單給投資人。 若以5月24日市值84億美元來計算， 7年翻轉420倍。 相較生物技術界專家們老是言之鑿鑿， 意圖以「十年磨一劍」來安撫投資人的舊思維， TESARO的策略值得追蹤。
美國NBI生物技術指數自2015年高點到今年5月24日跌幅超過26％，
TESARO創辦人Leon Moulder與Phillip Frost都是生物技術界烜赫有名， 很懂“煉金術”的創業家。 其中Phillip Frost曾創立Ivax和Opko。 1987至2005年間， Frost透過一連串並購讓Ivax成為學術界醫藥界的領導廠商， 2007年以74億美元賣掉公司， 如今他是Opko Health的靈魂人物。
Leon Moulder的履歷洋洋灑灑， 曾在美國芝加哥大學及母校Temple任教， 也曾任職Cubist藥廠、Mirati生物技術MGI藥廠、LifeScience Alley、Trevena、Abraxis Health， 以及Abraxis BioScience。 如同許多成功的美國生物技術公司創辦人一樣， Moulder和諾貝爾獎沾不上邊， 但就是會賺錢！
Moulder最令人津津樂道的是在MGI生物公司時期， 他和經營團隊研發上市治療癌症化療所引起的噁心和嘔吐的止吐劑帕洛諾司瓊， 2003年MGI股價翻3倍；2006年帕洛諾司瓊超越唯一競爭者葛蘭素史克，
快速致富的甜美滋味總令人回味， Moulder希望複製成功經驗， 與舊團隊設立TESARO。 因為Moulder紀錄太好， 第二輪募資就達到1.1億美元， 最大股東就是創投公司New Enterprise Associates， 持股39％， 之後投報率數十倍以上。
聚焦止吐劑市場 兩年上市Moulder從最熟悉的止吐劑市場著手。 接受癌症化療最常見的副作用就是噁心嘔吐， 且易引發嚴重併發症， 導致患者體重下降， 脫水， 營養不良， 甚至嚴重影響生活品質， 有些病患會選擇放棄治療， 是一個尚未滿足的醫療市場。 當時市場最紅的止吐劑是默克年銷4.19億美元的Emend。 Emend曾在美國腫瘤醫學會ASCO被譽為前所未見、可改善癌症病患生活品質的藥物， 也是50年來癌症治療最重要的十大研發之一。
如何與默克搶市場？Moulder看中OPKO的Rolapitant止吐劑， 因為與Emend的作用機轉相同， 有一定療效；而且他發現Rolapitant可與其他止吐藥物合併使用， 半衰期約有7天也較長， 具有優勢。
Moulder和煉金老先覺Frost合議引進Opko準備進入3期臨床止吐劑Rolapitant， Frost看重Moulder的成功市場經驗， 才獨家授權該藥給TESARO； Opko將拿到包括簽約金， 藥證申請等共1.21億美元， 外加兩位數的銷售權利金。
2011年3月再度取得生物技術大廠Amgen公司獨家授權治療非小細胞肺癌的ALK藥物。 憑著過人的談判技巧， TESARO先付50萬美元簽約金， 2012年展開臨床I/IIA開始收案， 再付100萬美元， 之後依臨床進展、藥證申請、上市等， 總計支付不超過1.38億美元。 接著2012年又以700萬美元簽約金， 加上研發與藥證申請里程金5700萬美元， 獲得默克多聚二磷酸腺苷核糖聚合酶PARP抑制劑抗癌藥Niraparib的授權。
在首次公開發行（IPO）上市前， TESARO已獲得OPKO、Amgen公司、默克的授權， 並進行一個非小細胞肺癌TSR-011一期臨床和3個止吐劑Rolapitant的3期臨床實驗。 當時IPO市值7.5億美元。
2012年IPO後， TESARO開始大步走首先， 啟動Niraparib治療卵巢3期臨床實驗， 同期， 止吐劑Rolapitant兩個3期臨床實驗資料公佈達標；2014年，
據2010年早期研究顯示， Niraparib耐受性好， 並能有效抑制DNA修復；不過2011年賽諾菲的同類型藥物在乳癌臨床實驗失敗， 而阿斯特捷利康， 禮來， 艾伯維， 克洛維斯， 輝瑞都積極開發此類藥物， 也許這是默克為了避開競爭風險， 將Niraparib授權給TESARO的主因。
TESARO拿到授權就積極展開卵巢癌的第3期臨床實驗， 該藥每天口服一次非常方便。 2016年6月發佈Niraparib第3期臨床實驗資料， 顯示治療BRCA陽性復發型的卵巢癌病患無惡化存活期改善73％， 而對BRCA陰性病患也改善55％， 也就是說約有7成的卵巢癌病患可受惠。
據歐洲臨床腫瘤醫學會ESMO的醫師專家表示，臨床資料之好前所未見，是卵巢癌治療的大突破，未來會持續朝向乳癌、攝護腺癌與胰臟癌的治療。TESARO的股價由37.2美元直上77.4美元，大漲超過一倍。TESARO的成績引來強生注意，2016年，強生以5億美元協定取得Niraparib在攝護腺癌的銷售權。
2016年9月，Niraparib取得FDA授予快速審核資格，2017年3月取得FDA藥證。Niraparib的成功引進其他國際大藥廠爭相與TESARO合作，也讓TESARO成為熱門並購對象，股價一路飆漲。
產業翻轉快 沒策略就出局TESARO給生物技術行業什麼啟示？公司引進2期臨床，再進行3期臨床，藥證申請與上市，可快速看到成果，同時藥證自己申請也可進一步瞭解FDA的要求，對未來新藥研發是很寶貴的經驗。更重要的是，公司每一年在臨床的啟動、資料公佈、藥證申請或是取得藥證，都是維持投資人的熱度。授權五年就取得藥證成功上市，這些都需要精心規劃以及交出成績單。
最近我國生物技術產業有件大事，藥明康得集團分割出來的生物製劑公司「藥明生物」，今年將在香港上市，上市後市值將達30.75億美元；值得注意的是，藥明生物有營收、獲利，其母公司還計畫在A股上市。
再以三星集團旗下兩家生物製劑公司為例，一家做生物相似藥研發的Samsung Bioepis，2012年成立，2016年在歐盟拿到安進Enbrel和強生Remicade生物相似藥藥證，2017年在美國再拿Remicade的生物相似藥藥證以及歐盟治療糖尿病胰島素的Lantus，幾乎無敵手。2016年手中只有2張藥證，分析師估市值就有82億美元；現在手握四張歐美藥證，市值更是水漲船高，難怪大股東Samsung BioLogics股價一路漲。
持有Samsung Bioepis九成為以上股權的Samsung BioLogics也很厲害，于2011年成立，以代工生物相似藥為主，手握羅氏和百時美施貴寶大廠訂單，預估2017年營收年增5成，來到4407億韓元，淨利可達375億韓元；2018年總產能可達36萬公升，讓三星BioLogics一舉成為全球最大生物相似藥代工廠。
三星BioLogics2016年以13萬韓元上市，當時市場估值為82億美元，5月26日股價已到達21萬韓元，目前市值約為125億美元，是藥明生物估值的4倍。
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也就是說約有7成的卵巢癌病患可受惠。據歐洲臨床腫瘤醫學會ESMO的醫師專家表示，臨床資料之好前所未見，是卵巢癌治療的大突破，未來會持續朝向乳癌、攝護腺癌與胰臟癌的治療。TESARO的股價由37.2美元直上77.4美元，大漲超過一倍。TESARO的成績引來強生注意，2016年，強生以5億美元協定取得Niraparib在攝護腺癌的銷售權。
2016年9月，Niraparib取得FDA授予快速審核資格，2017年3月取得FDA藥證。Niraparib的成功引進其他國際大藥廠爭相與TESARO合作，也讓TESARO成為熱門並購對象，股價一路飆漲。
產業翻轉快 沒策略就出局TESARO給生物技術行業什麼啟示？公司引進2期臨床，再進行3期臨床，藥證申請與上市，可快速看到成果，同時藥證自己申請也可進一步瞭解FDA的要求，對未來新藥研發是很寶貴的經驗。更重要的是，公司每一年在臨床的啟動、資料公佈、藥證申請或是取得藥證，都是維持投資人的熱度。授權五年就取得藥證成功上市，這些都需要精心規劃以及交出成績單。
最近我國生物技術產業有件大事，藥明康得集團分割出來的生物製劑公司「藥明生物」，今年將在香港上市，上市後市值將達30.75億美元；值得注意的是，藥明生物有營收、獲利，其母公司還計畫在A股上市。
再以三星集團旗下兩家生物製劑公司為例，一家做生物相似藥研發的Samsung Bioepis，2012年成立，2016年在歐盟拿到安進Enbrel和強生Remicade生物相似藥藥證，2017年在美國再拿Remicade的生物相似藥藥證以及歐盟治療糖尿病胰島素的Lantus，幾乎無敵手。2016年手中只有2張藥證，分析師估市值就有82億美元；現在手握四張歐美藥證，市值更是水漲船高，難怪大股東Samsung BioLogics股價一路漲。
持有Samsung Bioepis九成為以上股權的Samsung BioLogics也很厲害，于2011年成立，以代工生物相似藥為主，手握羅氏和百時美施貴寶大廠訂單，預估2017年營收年增5成，來到4407億韓元，淨利可達375億韓元；2018年總產能可達36萬公升，讓三星BioLogics一舉成為全球最大生物相似藥代工廠。
三星BioLogics2016年以13萬韓元上市，當時市場估值為82億美元，5月26日股價已到達21萬韓元，目前市值約為125億美元，是藥明生物估值的4倍。
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