本文為南財原創。 (作者:橘子)
廣州酒家將於2017年6月15日(週四)登陸上交所主機板發行A股, 股票代碼732043, 總發行數5000萬股, 網上發行1500萬股, 發行價格預計在5.58-13.18之間。
該股的發行市盈率預估20.19, 行業市盈率31.85, 單一帳戶申購上限1.50萬股, 頂格申購需配市值15萬元, 中簽率預計0.05%, 中簽號公佈日期2017年6月19日(週一)。
廣州酒家主營食品製造和餐飲兩大業務。 食品製造方面, 公司主要生產產品有“利口福”月餅和速凍食品、“秋之風”品牌臘味食品以及西點、酥餅等食品。 餐飲方面以“廣州酒家”品牌為主, 採用連鎖經營模式, 提供粵菜和廣式點心服務。 2014-2016年廣州酒家主營業務收入分別為153420.40萬元、171511.50萬元、190840.99萬元, 逐年增長;淨利潤增長率分別為1.45%、3.59%、14.76%, 持續增長, 說明企業的盈利能力較強。
據招股書披露, 2014-2016年流動比率分別為2.32%、2.61%、2.49%, 速動比率分別為2.04%、2.27%、2.18%, 兩者基本保持穩定;資產負債率(該項為母公司資料)分別為30.46%、19.39%、22.96%, 相對不高, 公司財務結構較為穩健,
2014-2016年應收賬款周轉率分別為28.12次、28.57次、28.01次;存貨周轉率分別為9.19次、9.21次、8.23次;總資產周轉率分別為1.65次、1.63次、1.56次。 據招股意向書上顯示, 公司應收賬款周轉率相對較為穩定, 且處於較高水準。 廣州酒家對餐飲門店實行按月結算制, 賒帳審查嚴格。
與同行上市公司相比, 2014-2016年存貨周轉率的行業均值分別為7.03次、7.74次、8.00次;總資產周轉率分別為1.02次、0.99次、0.88次, 這兩項比率廣州酒家都高於同行業平均水準, 表明公司的存貨資產變現能力較強, 總資產周轉速度較快, 資產和存貨的管理水準較高。
值得一提的是, 2012年起公司利用電商管道銷售利口福產品, 銷售收入由初期的302.71萬元上升到2016年的13303.93萬元, 占同期主營收的比例也由2012年的0.23%上升到2016年的6.97%。
綜上, 廣州酒家具有品牌優勢, 盈利能力和償債能力較強, 有一定的發展空間, 建議投資者重點關注其利口福產品銷售情況。